煤炭行业:需求疲弱,政策面催化板块轮动补涨
核心观点:政策面、基本面双轮驱动,估值提升行情仍将继续。本周煤炭行业指数上涨19.22%,跑赢万得全A 指数8.39 个百分点。本周板块涨幅较大主要受估值、政策等因素引起的风格切换,我们仍然看好政策面基本面共同驱动下的板块表现:1.地产、基建、流动性等宏观经济政策偏向稳增长,近期基建项目批复有所加快助于煤炭板块预期改善;2.基本面较1 季度好转明显,动力煤小幅反弹;3.资金牛市及机构持仓极低的背景下,板块存在补涨需求4.推荐低估值的中国神华(601088)、中煤能源(601898),国改转型的安源煤业(600397)、宝泰隆(601011)、山煤国际(600546)、国投新集(601918)、陕西煤业(601225)、兖州煤业(600188)、盘江股份(600395),高弹性潞安环能(601699)、阳泉煤业(600348)等等。(长江证券(000783))
汽车:车市进入淡季,关注细分板块轮动机会
核心观点:2015 年自主品牌销量逆势上涨,通过品质提升谋求向上突破。合资车企的“官降”让整个车市波动加剧,但是合资车企的降价并没有取得立竿见影的效果,4 月份同比下跌了1.7%至99.6 万辆,与此形成鲜明对比的是自主品牌市场占有率持续“四连升”,并在4 月份实现23.0%的同比增长,销量攀升至58 万辆。在合资车企价格全面下压的情况下,自主品牌通过品质提升谋求向上突破。随着政府在技术研发上的补贴支持和政策引导,自主品牌围绕安全、环保、节能提升产品质量,使竞争优势由过去的价格主导向技术及性能领先主导转变,并通过宣传和引导,让消费者更好的接受和认可自主品牌,对中国车市的价格体系起到积极的修正作用。推荐标的:继续重点推荐江淮汽车(600418)(SUV 市场受益者、新能源和国企改革概念)、长城汽车(601633)(SUV 市场龙头、最大受益者)、比亚迪(002594)(新能源市场最大受益者、SUV 市场受益者)。(齐鲁证券)