谢百三:拯救中国股市何以这么难?

www.yingfu001.com 2015-07-04 18:28 赢富财经网我要评论

  一、在众多利好消息下本周股市呈雪崩式、断崖式下跌!

  上周,笔者曾发文呼吁立即救市,因为中国股市已来到牛熊分界线上,十分危急。管理层也意识到了问题的严重性,出台多项利多政策,全力以赴地出手救市。

  1、罕见地同时降准、降息。须知,每降一次准,可放向社会一万亿;每降一次息,可放向社会5000亿。关键是它向人们表明,中国执行宽松的货币政策态势不变;即便美联储不久可能加息也不动摇(中美经济差异极大,中国股市是封闭的)。造成这次牛市的货币政策依旧(当然:降准降息不完全为了股市,主要是担心中国实体经济尚未企稳。但在股市大跌之后,立即不顾时间节点地同时出台,应该是考虑到了股市之狂跌)。

  2、交易所对证券公司下调“规费”30%。关键时刻这项利多有点牛头不对马嘴,对证券公司(券商)确是利多,似乎对股民、投资者也有好处,也可以下调规费,是交易所向金融媒介和股民让利。但佣金大部分已很低了,难以再向股民让利了,故周四又跌200点时,券商股逆势飘红。但问题是如果股市走熊,整个证券业从烈火中跌入冰窑,这种让利有什么意义?如果以后股市再大跌,此项利多即会被人民遗忘!

  3、证监会明确宣布对场外违约过度资金平仓问题,不设强平仓期限和“担保比例”了,允许证券公司客户自行商定补充担保物期限与比例,同时不再将强制平仓人作为证券公司处置客户担保的唯一方式(即也可以用房地产担保),增加风险控制灵活性和弹性。

  ——这确实是对症下药了,但有些晚了,股市到周五还在向下狂泻,一旦浩瀚之股市形成下跌严竣态势,则就一切晚了。此外,跌这么凶,这么惨,证券公司敢容忍客户不平仓吗?证券公司银行亏了,责任谁承担。

  此外,由官方控制的三大证券报都以大篇幅在发文救市,想告诉股民,违约配资平仓的资金并不多,已平仓了相当部分,要大家不要信谣,不要恐慌。

  但中国股市已从5100多点经14个交易日,以断崖式、雪崩式下跌到周五开盘3784点一带,1亿股民像大多数人猝不及防,市值大幅缩水,亏损累累,有的每天以10%比例地亏损,大大减少市值,他们天天食不甘、眠不安,举家提心吊胆,如坐针毡,担惊受怕!痛不欲生!特别是放大几倍融资的投资者,已有相当部分人被平仓赶出了市场,他们经历了人生的大喜大悲,被市场冷酷无情地淘汰了。

  可以说,管理层这次救市的决心力度举措,都是历史上、世界各国中罕见的了,但已经有点晚了。

  二、何以救市效差?

  管理层发现有过度大比例配资、融资造成股市大涨后,一度查得很累,要求对不能维持担保比例、不能追加担保物的(低于130%)强制平仓。这些举措实际上是5000点一带开始执行严查的,对当事公司与客户压力极大。除了不顾一切、疯狂地抛股平仓、还款,降低比例,别无他法。于是股市从5100点出现了一浪低于一浪向下的狂跌暴泻。

  尽管证监会少数领导发现股市狂跌,已大大跌过了预期,并有可能导致融资盘爆仓,危及到银行,出现以巨大风险时,看来他们也是担心、害怕了,才出现了罕见的深夜开会研究救市并公布种种全力救市举措之情况。

  但何以这次救市效果差呢?

  1、有关举措在不长时间内变来变去,证券公司与客户、中小散户手足无措。

  2、市场太大太大了,市值达50万亿,中国证券史上从未有过的。它是太平洋、大西洋,不是西湖、太湖;风平浪静时则无妨;一旦出现狂风暴雨及大海啸,就很难以人为来调控了。管理层应以此为戒啊!你们也应该敬畏市场,这个市场是很难对付的:“治大国如烹小鲜”;小心翼翼,如履薄冰,如骑虎背啊!怎么敢再这么涨时狠查猛批呢?

  3、笔者多次谈及:反对大比例配资、融资,它不符合中国国情。中美股市相差极大。再融资配资放大,风险就极大了。

  但一旦已出现巨量配资、融资;已重病在身,就不可轻率,鲁莽地外科手术式治疗了,病治好了,人死在手术台上怎么办?应该用1-2年,慢慢地抽丝般地退出来。怎么可以不管人死活逼着平仓呢。

  4、证券公司不敢完全听证监会的话,如果营业部、券商真的不对客户强制平仓、允许他们用房产做担保(根本不可能有这种事);如果出现大跌大亏,谁负责?谁承担责任呢。券商也是国有为主的啊!

  三、证监会出各种救市举措是必要的,但仍不够

  有人说,管理层不该救市。不对!既然鲁蛮地干预了股市,就应该“解铃人还须系铃人”;坚决全力地救市。

  我认为这次股市大跌的原因最主要有2个:1、查过度配资,强平仓。2、以极快速发新股、先中国核电,后国泰君安。且每月50-60只航天飞机高速发新股;且每次抽走几万亿,导致市场失血所致。

  管理层如果真心救市,则应立即宣布停发、缓发新股、放弃1月2次发新股计划,明确宣布,今后将审时度势量市场承受力而发。

  千万不应把股市当作取之不尽用之不竭的“提款机”。

  四、反驳“泡沫必须捅破论”!

  复旦有一位名教授;有一句名言:“凡捅破泡沫经济的,决没有好下场!”环顾世界各地;1990年的日本鲁蛮地捅股市、房市泡沫;后来股市从3.89万点跌到7000点,房价跌80%,20年经济萧条,25%银行(250家)倒闭,人民生活很苦,悔之不及!

  此外,英、美国家也发生过。

  现代经济学家们已有人对此研究;如:北大就有著名老师认为美国1929年的经济大萧条、大危机是由于货币政策不当所致,否则会轻很多,甚至可以避免!

  此外,日本泡沫经济破灭后,万物萧条,按传统观念只好零利率,宽松货币政策;但安倍要搞更宽松货币政策救市,救经济,央行行长只能辞职。结果被成功救起,日本股市现为20539.79点;日本经济经济也明显好转。

  此外,东京、台北、香港房价都很贵,似也有泡沫;但没有鲁蛮地捅破;现在这些城市的经济、社会生活仍是正常的。

  总之,在中国;牛市总比熊市好,于国于民都有好处;故应千方百计保持;牛市,使股市在慢牛中前进。

  这次股市如能在某一个地带停住,止跌企稳;就一定要以此为戒,应更加呵护,关心、敬畏市场。其实关心股市,就是关心民生,就是关心国家;就是关心中华民族!

  故建议应坚决地停发缓发新股,明确宣布之!挽救已奄奄一息的股市!

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