京津冀交通建设顶层方案出炉 七股现黄金买点(2)

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　　达实智能:斩获地铁大单保障增长,布局智慧医疗潜力极大

　　达实智能 002421

　　研究机构：安信证券 分析师：杨涛,夏天 撰写日期：2015-06-04

　　事项:公司公告与深圳市地铁集团有限公司签订了《深圳地铁三期工程7号线综合监控及MCC 系统设备采购合同》,合同金额为1.76亿元,占2014年度经审计营业收入的13.93%。

　　连续订单对业绩形成重要保障。此次斩获深圳地铁大单,有利于公司抓住智慧交通大发展的行业机遇,巩固在轨道交通领域的竞争实力和服务能力。公司智能轨交业务2014年新开辟广州、福州、石家庄、南宁市场,后续将持续进行异地扩张。公司今年以来连续公告多项大额订单,计金额达4.65亿元,对后续业绩形成重要保障。

　　向智慧医疗产业链延伸,打开广阔空间。公司近期收购久信医疗,快速切入医疗专业净化系统建设及数字化手术室领域。久信的数字化手术室是智慧医院产业链重要环节,二十余年间建设4000多间高标准的洁净手术室和重症监护室,并已拓展医疗物流传输、专科医疗信息化软件开发(目前市场覆盖极低)、医院信息化集成平台建设等业务,想象空间极大。久信服务于全国330多家医院客户,70%以上为三甲医院,客户基础雄厚,而公司在智慧医院领域拥有医院智能化及节能服务产品线,未来产业协同、客户导流有望促医院订单快速增长。

　　主业维持快速增长,大股东参与定增显示信心。公司2014全年/2015一季度盈利分别增长36%/41%,维持快速增长,当前智能轨交、绿色医院、节能服务订单趋势良好,融资租赁“技术+金融”创新模式进展顺利,实际控制人去年参与定增锁三年后,近期与高管再次参与重大资产重组配套融资,表明对公司长期发展的信心。

　　投资建议: 我们预测公司2015/2016/2017年EPS 分别为0.31/0.49/0.62元(已考虑增发摊薄),考虑到公司智慧医疗产业链延伸及未来持续并购扩张的巨大潜力,给予45元目标价,“买入-A”评级。

　　风险提示:宏观经济下行风险,并购整合风险。