泰信基金朱志权：房地产消费和出口有望率先复苏

　　在经历了一轮长达三周暴风骤雨般的股价“雪崩”后，沪深两市在管理层救市政策的全力发动下，终于在3500点一线出现企稳迹象，近两个交易日更是连续出现了振奋人心的“千股涨停”。对于这轮由去杠杆引发的大盘暴跌，泰信基金观点鲜明地认为，本轮股灾已经结束，长期看牛市依然有望延续。

　　“接二连三的利好政策组合拳彰显出管理层稳定市场走势的意图，各种利好政策层层叠加正在对市场产生正面作用，我们预计大盘短期存在较大的反弹空间。”泰信基金投资总监朱志权如是表示。

　　朱志权认为，长期看A股依然存在牛市的根基，无风险利率下降驱动居民资产重新配置依然在进行中，改革带来对未来经济发展的信心。针对行情复苏后下半年的投资策略，朱志权用了以下八个字予以概括——“坚定信心，坚守成长”。

　　朱志权表示，在一系列稳增长的政策支持下，房地产消费和出口有望率先复苏，基建投资也将在财政赤字的背景下保持稳定。下半年，整体经济将出现企稳回升，大众创业创新的社会氛围依旧火热，坚定看好中国经济的转型和新兴行业的快速发展。

　　本轮股市下跌源自部分成长股的高估值和资金杠杆的去化。经过年中市场的调整，融资余额已经出现了明显的下降，回到了四月份的水平。另一方面，部分成长股的估值也已经回落较多，而新兴行业的景气度依旧在高位，部分高成长的个股呈现配置价值。

　　对于下半年的股市配置方向，朱志权称投资应该回归行业基本面，重视细分成长行业的景气度。“在当前遍地都是打折股的背景下，买入有业绩支撑的成长股。具体来看，信息安全、传媒和医疗服务是未来重要配置的方向。”

　　此外，由央企改革扩容、地方国企改革，科研院所改制等推动的国企改革方向也为朱志权所看好，选股思路可遵循以下两个路径：1、大集团小公司，上市公司是集团资产证券化的平台；2、国企改革对公司业绩改善明显的行业，如传统周期板块。