券商评级：重振河山正当时 12潜力股满仓迎战(7)

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　　得润电子:互联网汽车首选标的,定增并购大举扩张

　　类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：王大鹏 日期：2015-07-20

　　事件

　　董事长增持、非公开发行及设立产业并购基金

　　公司于7月14日起复牌,董事长计划增持不少于1000万元,并承诺控股股东和持股5%以上股东及董监高至少六个月内不减持,彰显信心;定增29亿,增发价不低于57.83元(高于现价),投向高端连接器、车联网、新能源汽车等方向,加码主业,加速布局车联网、新能源汽车;与台州政府、上汽投资公司合资成立并购基金,基金规模5亿元,拓展汽车产业链。

　　简评

　　董事长增持,彰显信心。实际控制人、董事长邱建民计划未来六个月内增持公司股票金额不低于1000万元,同时承诺控股股东和持股5%以上股东及董监高至少六个月内不减持,彰显公司股东及管理层对公司未来发展的坚定信心和良好预期。

　　定增29亿元,加码主业,加速布局车联网、新能源汽车。公司发布非公开发行预案,拟募集资金不超过2.89亿元,发行不超过5,000万股(占发行后总股本的比例不超过9.99%),发行价格不低于57.83元/股,高于公司目前股价。所募资金将投向高端连接器、车联网、新能源汽车等方向,一方面增强主业产能,另一方面加速布局车联网、新能源汽车。

　　成立并购基金,外延并购助力增长。公司拟作为有限合伙人出资6,000万元与尚颀投资上汽集团旗下基金管理平台(上汽集团旗下基金管理平台)、上汽集团股权投资有限公司、台州市金融投资有限责任公司等共同发起设立“尚颀并购成长产业基金”。基金规模为5亿元,重点投资汽车产业链相关制造业升级、节能环保、医疗健康等领域。并购基金将为公司储备更多并购标的,为公司拓展汽车产业链和整合投资、并购提供支持和帮助,助力公司汽车业务的发展。

　　互联网汽车时代即将到来,汽车智能化这一过程类似智能机对功能机替代。得润作为汽车电子龙头,收购Meta后如虎添翼,得润作为汽车电子龙头,收购Meta后如虎添翼,将伴随这一过程大规模进入中国tier1车企并最终走向世界,与一汽、上汽合作是实力最好证明。2015年公司携手太保落地50万台UBI车险装车,后续将通过“一线车企前装,保险巨头后装”的模式大规模上量。2016年将是国内UBI车险爆发之年,得润电子为A股UBI车险第一标的,率先占据风口。预测公司2015-17年EPS分别为0.40、0.59、0.82元,给予“买入”评级。