郑眼看盘：走势无序“国家队”成单一指标

　　本周一A股异常大跌，沪综指跌8.48%至3725.56点，深综指跌7.00%至2160.09点。权重股杀跌凶猛，前期几乎天天出现的、明显的护盘迹象已难觅踪迹。“国家队护盘”是近期股市最重要的影响因素，然而昨日权重股带头杀跌，这种情况下跟风资金似无理由不跟着悲观，毕竟“国家队”拿了太多筹码。

　　昨杀跌似可与7月15日的杀跌作类比。7月15日这天，股指没有跌多少，但实际上是“千股跌停”的，当时停牌公司太多，故股指失真。

　　在7月16日早盘时，有太多个股大跌开盘或跌停开盘，然而筹码被护盘资金一扫而光，自那以后，大盘反弹才渐入佳境，一直维持到上周五上午。

　　既然7月16日大盘的走好与护盘资金相关，那么这回能否企稳也应该与护盘资金动向相关。然而在这方面，投资者基本上是无从判断的，也只能由今晨相关消息及早盘的走势来观察。

　　当市场过分依赖某一单一因素时，判断市场便会变得异常困难，这样的市场最终不利于吸引长线资金，顶多是吸引些短线客炒作。

　　笔者认为，我们A股是极需引导长线资金进场的，不宜过度依赖短期炒作。因此，管理层应尽量扫除长线资金入场的障碍，这一方面必须在法规、法律建设上多下些功夫；另一方面在信息披露方面也应更透明些。以这次护盘来说，未来如何处置护盘筹码最好及早说清楚，唯有如此，市场才有可能产生稳定预期。

　　后市方面，短线来看显然就看护盘资金了，这也没啥可说的。就中线看，个人相信将转为震荡市，一时难以恢复至牛市状态。

　　本轮牛市被称为“杠杆牛”，现在前两字已不成立。本轮牛市另一极重要原因是“货币宽松”，未来宽松政策虽仍可延续，但边际效应将可能因美联储加息及猪肉大涨而递减。原本还可由经济复苏中找些上涨理由，但上周公布的财新PMI指数(即以前的汇丰PMI)指数十分低迷，所以这方面一时也难指望。