郑眼看盘：留意期指贴水 9月前大盘仍有机会上行

　　周三A股震荡加剧，但主力顽强护盘，最终大盘拉出第五根阳线。截至收盘，上证综指涨0.21%至4026.04点，深证综指涨1.01%至2287.98点。上午中石油一度护盘，但反而引发小票松动。下午护盘资金及时调整了打法，陆续拉升电力、国企改革、环保、军工等品种，于是失地被完全收复。当前盘面已展现出浓郁的“围绕护盘资金动向”进行博弈的特征——每当市场怀疑护盘资金有“撒把”可能时，跟风盘往往跑得比兔子还快；当跑的人多了，护盘资金只好又秀下肌肉，此后没跑出多远的人便又探头探脑地聚拢……

　　大资金若被人猜忌，那么操作上就很易陷入困境，极端情况是“动弹不了”。就个人看来，既然护盘资金已成众矢之的，那么往下做实际上是极难的，或许可考虑索性便往上打，“以进为退”也许是另一条出路。当然了，这么做也是得冒些风险的，这既包括市场层面风险，亦包括外部环境风险。

　　在市场层面，假如猛烈上拉，那么最大风险显然是“市场不买账”。在外部风险方面，现阶段最大风险就是美联储可能于9月份加息。专业机构投资者肯定识得该风险，故各路机构的操盘计划中就一定已经考虑了该因素。笔者怀疑，当前多数机构的如意算盘可能是：在9月前炒作一波，然后打些提前量抽身。

　　后市方面，笔者认为9月前大盘应仍有机会上行。操作方面，现阶段可能比较适宜的做法就是高抛低吸，涨不追，跌不慌，暂时不要考虑割肉。

　　在低吸时，应注意个细节，这就是在起初几次盘中剧烈下杀时可考虑低吸，但假如这种情况反复出现，届时就该谨慎。也就是说，当多数人可能已被培养起逢杀跌低吸的习惯时，就应克服这种貌似越来越合理的习惯。

　　在高抛时，也需注意个细节，这就是期指贴水——若贴水转小甚至变成了升水，高抛时应可贪婪些，甚至可考虑继续持有。