光大证券评级从C回A 港股IPO或在即

　　7月17日，证监会发布了2015年度证券公司分类结果。其中，光大证券从C级升至A级，是此次分类升级幅度最大的券商。

　　同时，有财经媒体报道指出，光大证券可能已委任三家投行为其安排最大200亿港元规模的香港IPO，同时已聘请自家旗下投资银行—光大证券(香港)、美银美林及瑞银负责该交易，或将于第四季度在香港上市。

　　评级上调将利好其港股 IPO之路。而对于IPO的进展，光大证券公关部相关人士仅向时代周报记者表示，“一切以公司公告为准”。此前3月，光大证券曾发布公告通过了规模不超过6.8亿股的赴港上市计划。按此计算，光大证券H股IPO规模，最大可达200亿港元(折合约160亿元人民币).

　　评级从C重回A

　　证监会日前发布的2015证券公司分类结果中，共95家券商有30家级别与去年持平，56家分类级别上升。其中，光大证券从C级升至A级，是此次分类升级幅度最大的券商，而在去年，光大券商却是在评级中降幅最大的券商。

　　此前，由于受“乌龙指”影响，光大证券的评级在2014年由AA级被降为C级。连降7级的光大证券，成为了当年“最悲惨”券商。华泰证券一位投行人士对时代周报记者表示，“券商评级下降不只是面子难看，会导致一系列问题，新业务可能受到影响，融资成本也会提高，还会被要求增加缴纳证券投资者保护基金的比例等。”

　　不过，进入2015年，光大证券终于否极泰来，渐入佳境。

　　申万宏源何宗炎指出，“一方面，2014 年公司基本完成”8·16“金融资产处置工作，摆脱该事件的不良影响，非金融企业债务融资工具主承销业务和自营业务开展重回正轨；另一方面，2014 年底光大集团改革重组，作为集团旗下的证券业务平台，公司有望受益于集团资源和效率提升”。

　　同时，此前受“乌龙指”影响而搁浅的定增计划重启后也于今年被监管层批准。

　　2月6日，光大证券的定增预案显示，该公司拟向包括第二大股东光大控股在内的不超过10名的特定对象非公开发行合计不超过6亿股，发行价格不低于10.42元/股，募集资金总额不超过80亿元，将全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金，以扩大业务规模。不过，在最终通过的方案里面，其第二大股东光大控股在证监会质询后，中途撤销了认购。

　　此外，光大在今年也加快了国际化布局。今年2月，光大证券与香港新鸿基有限公司正式签约，以40.95亿港元收购后者旗下新鸿基金融集团有限公司70%的股份。而此前受限业务也陆续恢复，目前除了传统的证券业务外，已扩展至直投、另类投资、期货风险管理、融资租赁以及海外证券业务。

　　而如今，走出“乌龙指”阴影的光大证券已重返A类评级，距此前的AA评级只差一步之遥，同时还交出了一份靓丽的“期中成绩单”。

　　日前，光大证券发布的半年业绩预告显示，该公司今年上半年实现净利润3.81亿元，同比预增11.5倍到12倍，即达到47亿-49亿元之间。对于业绩剧增，光大证券表示，上半年我国资本市场持续向好，交投活跃，该公司上半年的证券经纪、证券自营、投资银行、直投和境外业务等取得了良好的经营成果。

　　IPO时机不对？

　　重返A类券商，加上靓丽的半年预报，诸多利好使得业内人士认为将利好光大在今年下半年登陆H股。

　　在今年3月，光大证券董事会已审议通过发行H股在香港上市议案。拟发行至多6.8亿H股，并授予簿记管理人不超过1亿股H股的超额配售权。光大证券计划将集资所得用于资本中介业务、融资融券等新型业务、自营金融产品投资、境内外证券类资产收购及投入、补充营运资金等。

　　中信证券一位投行人士向时代周报记者指出，“A+H股两地上市的布局，可以更有效地借助资本市场发展资本中介等业务，同时提高公司在海外的知名度，进一步推进国际化战略布局”。

　　目前，国内券商中在“A+H”股上市的仅有4家，分别是：中信证券、海通证券 、广发证券和华泰证券。其中，广发证券和华泰证券均在今年上半年先后登陆H股，分别募资约280亿港元和350亿港元，两家券商均受到香港投资者热捧，成为今年数一数二的港股“募资王”。

　　值得一提的是，中国证监会主席助理张育军此前在某券商座谈会上曾表示，行业排前十名的券商今年内全部上市，并有7家券商预计实现“A+H”股上市。A股IPO当前处于停发状态，通过境外上市补充资金成为券商选择的途径之一。

　　不过，近期港股大跌、多只新股破发却让H股IPO市场蒙上一层阴影，而中资券商的表现也不尽如人意，以华泰证券为例，刚刚宣布其全球发售的稳定价格期结束，公司股价立刻再度跳水，目前股价在18.2港元左右，较招股价24.8港元大幅缩水。因此，光大证券此时H股IPO可能并非是一个最佳的时机。除了光大证券，中金公司最近也向港交所提交了上市材料。

　　严林信息首席经济分析师吴锲向时代周报记者表示，目前，中资的券商股在A股市场面临投资者的抛售，此时IPO，可能会影响股价的表现。同时，由于国内IPO放缓，加上投资者交易日趋冷淡，融资融券业务也被抑制，国内券商业绩面临下行风险。