券商紧急暂停融券 李大霄：做空漏洞接连被“堵死”

　　网站讯 周二中信证券(600030,咨询)、华泰证券(601688,咨询)、长城证券、齐鲁证券和国信证券(002736,咨询)先后宣布即日起暂停融券交易。这是在大盘连续“阴天”后券商采取的最新救市政策。截止8月4日收盘，券商板块上涨2.75%。今日两市成交额共计9064.7亿元，周一全天成交额约为8483万亿，两市成交量自5月7日以来连续三个交易日低于1万亿。。

　　做空漏洞被“堵死”

　　在8月3日深夜，上海证券交易所和深圳证券交易所分别发布通知称，为了进一步加强对融资融券业务的风险管理，促进融资融券业务规范发展，维护市场正常秩序，经中国证监会批准，上交所和深交所对融资融券交易实施细则进行修改，明确规定投资者在融券卖出后，需从次一交易日起方可通过买券还券或直接还券的方式偿还相关融券负债。修改后的内容自发布之日起实施。

　　对于融券交易规则修改，网站记者连线英大证券研究所所长李大霄表示：“融券改为T+1限制日内回转交易利于稳定市场，是一项救市措施。”

　　按原先的融资融券细则，对于融资融券标的证券，投资者可以在同一交易日内，通过买入标的证券及融券卖出同一标的证券，并使用当日买入的证券偿还当日融券负债，以较低成本变相实现日内多次回转交易。

　　8月4日，五家证券公司宣布即日起暂停融券交易。这是在股市连续暴跌后，监管部门和券商等相关机构采取的最新救市措施。

　　某非银金融分析师向网站记者表示：“中信证券、华泰证券等券商选择在此时暂停融券业务，对市场来说短期会有影响。但理论意义大于实际意义，毕竟目前融券规模比较小。真正对市场能有长远的影响的是两融交易制度的修改。防止极端情况下对于市场的冲击。”

　　对于沪深交易所修改融资融券交易规则以及券商暂停融券业务，李大霄表示：“这都是维护市场稳定的措施，要把做空的漏洞一个个堵死。”

　　记者联系到华泰证券的分析师，她表示：“券商会根据市场以及政策的变化，对业务作出调整。而暂停融券业务是非常态市场下的行为，目的是限制和防止做空。”

　　政策对于市场的影响，今日在盘中就有表现。李大霄解释：“主板龙头股在盘中有强势反弹，打破之前阴跌的局面。所以盘中是有维稳力量存在。”

　　大盘继续震荡波动

　　截至8月3日，沪深两市融券余额为34.80亿元，其中沪市24.91亿元，深市9.89亿元。与此同时融资余额跌破1.3万亿元大关，下降至1.2938万亿元，实现了七连降。

　　从盘面整体表现来看，沪指上涨3.69%，深成指上涨4.52%，创业板指报大涨6.12%。李大霄认为：“今日的反弹是前期各种措施叠加的效果，不过市场还需要持续性的维稳政策的加码。”

　　对于维稳政策的加码，他补充道：“第一，国家队加大火力稳住低估优质蓝筹。第二，2800家公司就像2800个士兵，应该立即行动起来，将之前减持套现的股票买回来，100元减掉30元买回来，即赚了钱又赚了几倍的股票又稳定了市场，一举多得。”

　　今日大盘收阳线，后市走势如何？财经评论员叶檀分析：“融券整体规模小，但是在T+0交易的持续交易下产生做空力量就会很大，不过目前没有具体的数据显示融券到底有多强的做空力量。但是交易规则变为T+1后，做空的力量变小。大盘收阳线，因为一直控制做空力量的前提下进行的反弹。今天的阳线不足以说明大盘进入反弹向上通道。未来大盘走势将以震荡波动为主，偶尔进行较大力度反弹。”

　　资料补充：

　　融资融券交易分为融资交易和融券交易两类，客户向证券公司借资金买证券叫融资交易，客户向证券公司卖出为融券交易。

　　在完善的市场体系下，信用交易制度能发挥价格稳定器的作用，即当市场过度投机或者做庄导致某一股票价格暴涨时，投资者可通过融券卖出方式沽出股票，从而促使股价下跌；反之，当某一股票价值低估时，投资者可通过融资买进方式购入股票，从而促使股价上涨。