A股巨震下寻宝图：抗跌王 新兴行业齐受宠

　　巨震中的A股市场，危机与机会同存。近两个月来，当那些靠纯讲故事、主业无竞争力的个股在调整中经历泡沫被冲刷时，一些个股的走势并未有较大“颠簸”，一路稳健向前；也有些个股前期有一定跌幅但后期在反弹行情中表现不俗。

　　一些业内人士认为，上述股票具有一定的指向意义。后市将关注产业发展空间较大的行业，尤以新兴行业较为偏好，上市公司基本面过硬为王道。

　　从个股走势窥探机会

　　A股巨震中有那么一部分股票在洗尽铅华之后“颜值”不改。在排除次新股以及大跌前停牌之后复牌补涨的个股且保持持续交易的个股中，首开股份、海澜之家、浙江鼎力、浦发银行、恒瑞医药等并未太多受到股市危机的影响，即使在深跌的6月15日~7月8日期间分别跌12.47%、7.14%、13.19%、9.42%、21.91%，且在近两个月的行情中涨幅分别为7.05%、-13.64%、-8.32%、-12.04、-2.33%。

　　而在6月15日至7月8日的大跌中，上证综指跌幅达32.11%；6月15日至8月14日的两个月行情中跌23.25%。相较而言，上述个股在同期均远远跑赢大盘。

　　上海朴信投资管理有限公司合伙人朱昆鹏认为，在股市巨震中走势稳健、跌幅较小的个股存在三种可能：一是原来在牛市中市场也对其没有较高的预期，前期涨幅较小，使得获利盘比较少；二是可能公司业务形态比较稳定，在牛市里弹性小，但是在熊市可能是偏防御状态；三是有部分上市公司基本面比较好，后面增速也会比较快的，但是这种个股比较少。

　　以恒瑞医药具体为例来看，朱昆鹏认为，该股具有抗跌性主要在于其业务形态比较稳，所处医药板块具有防御性，行业增速较为稳定，且前面涨幅不大，所以在股市巨震中波动相对较小一些。

　　在深圳市承泽资产管理有限公司CEO曹雄飞看来，股市危机期间持续交易且抗跌性好的个股主要分两种，一种是救市指标股，另一种则是基本面相对比较扎实的个股。

　　“股市危机期间不停牌，表明公司经得起市场的震荡，且换手充分，存有较大的投资机会。”曹雄飞认为。

　　朱昆鹏则认为，综合来看，不一定跌幅小的股票，后面一定会比较好。其向《第一财经日报》记者表示，谁是赢家需要看多长时间段，长期来看，A股里面成长股涨幅还是比较大的，但是一两个月看可能跌幅也比较大。

　　当然，还有部分个股在前期深度调整期间(6月15日~7月8日)有较大跌幅，但在后续反弹中(7月9日~8月14日)表现较佳，如特力A(-62.99%、331.69%)、长春一东(-65.22%、171.77%)、中粮生化(-50.93%、152.99%)、瑞泰科技(-47.35%、143.11%)等。

　　“这类股票有些前期被错杀，或者可能是符合近期的炒作主题，以致反弹力度较大。”朱昆鹏向《第一财经日报》记者表示。

　　而在曹雄飞看来，由于救市资金的干扰，过去一段时间尤其是救市期间的快速反弹，并不代表股价自身走势，需要等1~2个月后才能看得出来，等市场进入正常运行之后才看得到。

　　新兴行业受宠

　　在A股的巨幅调整以及后续的碾压式行情之下，大多数行业板块陷落，但有部分板块抗跌性较佳，或者趁势反弹幅度较大。

　　数据显示，6月15日至7月8日期间，申银万国一级行业中银行、钢铁、非银等抗跌性较好，轻工制造、食品饮料、家用电器、纺织服装、交通运输等行业板块跌幅也在40%以下。

　　朱昆鹏分析认为，银行板块抗跌主要在于其估值上存在较大优势，涨幅也不大；交通运输行业则主要因为行业景气度较好，油价也有所下跌。

　　而在7月9日至8月14日期间，反弹力度较大的要数国防军工、建筑建材、纺织服装、电气设备、休闲服务、农林牧渔、商业贸易等。近两个月整体抗跌的则为纺织服装、交通运输、国防军工、银行、电气设备等板块。

　　“其实从最近的一段时间看，对反弹较大的板块操作性不是很强，因为热点持续性并不很长，总体热点比较散，还是一个超跌反弹的过程中。”朱昆鹏认为。

　　对于行业板块的投资机会，多名机构人士表示，目前看好代表未来发展趋势的新兴产业，另外消费、医药等不可替代性的行业也较为看好，未来均具有较大的成长空间。

　　一位上海的私募人士称，作为上一轮推动经济发展的“英雄”，那些靠旧的经济增长模式、粗放式发展、靠房地产靠投资拉动的行业，成长空间可能会比较小些，可能阶段性会有行情，但可能难以有大的趋势，市场的波动主要由新兴产业来引导。

　　而曹雄飞认为，传统产业和新兴行业目前界定越来越模糊，随着产业链的转型，有些传统行业的上市公司也介入到新兴领域，这便需要具体分析，而不是简单按照过去的分类划分。

　　“同一个行业里，投资机会有好的也有差的，可能更需要关注产业趋势、业绩都还不错的行业。”曹雄飞向《第一财经日报》记者表示。

　　东北证券方面表示，行业策略，国企改革利好频出，建议关注后期央企整合看点较多的核能核电、高铁和航天军工等板块；医药既有防御性属性，又有政策面大病保险全覆盖的利好，后期有望获得相对收益。

　　后市投资机会

　　A股市场深度调整之前，“资本故事”满天飞，股价随之插翅冲天。但是靠纯粹讲故事助推股价的市场，或许难在短时间内复苏，公司基本面过硬才为王道。

　　数据显示，京天利、三六五网、安硕信息等前期疯狂炒作的高价股，在近两个月中分别跌66.06%、62.14%、55.02%。与大幅下跌的股价相呼应的是并不佳的中期业绩预告，京天利预计今年上半年净利润同比下降20%~40%，三六五网则预计净利润亏损约300万元~600万元；安硕信息料中期净利润同比下降25.26%~54.32%。

　　多方业内观点一致认为，纯粹讲故事、没有业绩兑现的上市公司，将难以获得资本市场的青睐。

　　“从投资角度，偏好成长型的股票。关注在未来一至三年中，行业发展空间足够大、公司的基本面比较好的标的。”朱昆鹏认为，目前处在转型期的大背景下，投资属于新兴产业、市值相对适中的标的，才能赚到成长带来的收益。

　　一名机构人士表示，新兴产业个股投资将出现分化，纯讲故事、没有业绩兑现的公司可能难以回到高点；而有些公司行业发展前景大、公司基本面好，可能会再创新高。

　　曹雄飞下个阶段的投资策略分两类，一类是基本面情况不错的标的；另一类为有故事有题材，且业绩能有所兑现的上市公司。其表示，后续将关注一些主题投资，如国企改革、新能源汽车、医疗服务等。

　　“资本市场更愿意给将来有市场空间、亮点、带动经济活跃度的上市公司给予高估值，这些上市公司也更容易筹到资金去发展业务。”上述私募人士表示。