“互联网+”重塑消费电子业 八只概念股迎利好飙升

　　【编者按】市场相对饱和、产能过剩、家电下乡政策透支了需求……在“互联网+”浪潮兴起之前，大多数消费电子企业的日子过得并不轻松，而“互联网+”的出现，给了中国消费电子产业难得的机遇。业界人士称，“互联网+”正在彻底改造传统消费电子制造业的价值链条，从研发、制造、营销到用户运营，每一个环节都或多或少地正在被重构。一个更扁平化，更有效的价值链正在形成。中国家电商业协会营销委员会执行会长洪仕斌表示，在互联网浪潮的冲击下，中国消费电子行业的竞争，正在从冷冰冰的硬件比拼向“集软件、硬件、内容、服务、运营于一体”的竞争模式转变，并在重新构筑行业竞争格局。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

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　　海信电器:积极推进互联网运营,强执行力增加信心

　　海信电器 600060

　　研究机构：广发证券 分析师：欧亚菲 撰写日期：2015-06-08

　　公司对外发展自主品牌出口,对内改善营销短板:我们参加了海信电器股东大会。海信推出的ULED 电视采用多分区独立背光控制技术,显著提高动态对比度,而新品已叠加量子点技术以提高色域值,现已超过90%,而普通LED 电视的色域值为70%。未来ULED 电视在收入中的占比将继续提高。激光影院的成本远低于同尺寸液晶电视的成本,使用体验有显著提升。公司将从6 月开始加强线上线下的宣传活动,改善营销短板。另外,1Q15 海信出口在行业同比下降时仍保持良好增长,且自主品牌占比高。公司的VIDAA 3.0 系统已实现对外销售,出口优于内销,主要因内资品牌商的接受度较低。

　　公司将加大在互联网方面的投入,努力提升各大平台的内容和服务质量:公司的五大内容平台包括视频、游戏、教育、医疗、电视购物等,目前日活用户为400 万,希望通过3-5 年努力实现活跃用户4000 万。除因监管复杂而不进入视频领域外,公司尝试进入其他板块的内容运作。公司承诺将加大对互联网服务的投入,目前已经和腾讯合作运营电视游戏、和韩国The K 集团合作提供韩国商品直邮购买服务等,2015 年将继续致力于提升内容和服务的质量。我们认可公司在布局内容、增强产业链话语权方面的努力。考虑到上游内容和服务建设的投资较高,不排除公司进行再融资的可能。

　　对外合作并非非资本合作不可,股权激励受体制限制:关于对外合作,公司表示评判标准是对企业的发展是否有利,即使不采取资本形式,也可以达成高质量的合作。同时,公司表示由于国企体质存在多种限制,进行股权激励很难达到较好的激励效果。

　　集团资产短期不会臵入上市公司:海信集团业务包括多媒体、白电、通信、信息系统、房地产、现代服务业等板块,其中部分优质资产(如远程医疗系统、智能交通系统等)待发展成熟后可能证券化,但届时采取独立上市或是臵入现有上市公司尚不确定,需考虑该资产与上市公司业务之间的关联度。

　　投资建议:通过参与内容制作,公司有望获取产业链上的话语权,分享智能电视后端服务市场,同时看好公司优秀的执行力和技术实力,给予“买入”评级。

　　风险提示:内容建设进度较慢,投资金额过高。