李大霄：风险未完全释放 谨防军工股泡沫

　　8月18日，沪指再度暴跌逾6%，失守4000、3900、3800点三道大关。分析认为，A股今日暴跌的最大诱因早已潜伏，消息面上，证金公司协议转让股票，短期内可能触发那些炒作证金公司概念股的追风者的出逃，并引发其他投资者的减仓或清仓观望；中长期看这意味着中国A股将进一步开启市场化进程，上市公司再融资将大规模展开，而IPO的重启和规模则要看A股的走势而定。

　　对此电话连线了英大证券首席经济学家李大霄。当谈及今天沪指暴跌收盘的情况时，他表示目前的市场还是处于比较尴尬的情况。上有阻力，下有支撑，每过一段时间就会来一次风险的释放。目前市场还是存在局部的高估情况，局部风险还没有完全释放。题材股最近成为市场的热点，很多股票都被严重高估。对于题材股的炒作是不可持续的，未来还是看公司的业绩，只有业绩才是股价的支撑。题材与业绩还有很长的一段路，股价上涨到一定程度就撑不下去了，下跌就是唯一的选择。

　　当谈到证金概念股时，李大霄表示证金公司救市是为了救流动性，离真正看好公司是两码事。我们投资证金概念股，是公司本身具有投资价值还是仅仅只为了救市的需要。他认为很多证金概念股票更多是为了救市的需要。

　　对于后市的投资，李大霄建议投资者从进攻变成防守，保护胜利果实的时候。加大现金和固定类的配置，减少权益类的配置。股票上少配置波动性大的品种，配置稳健的品种，远离杠杆，远离"黑五类"(小盘股：流通盘小于5亿，自由流通股本小于1亿；次新股：上市日期在2013年12月31日之后；绩差股：每股收益(TTM)小于1分钱；题材股：所有题材概念股中总市值小于50亿的股票；伪成长：2011年营收增长大于30%，2012年营收增长小于20%，2013年营收增长小于10%，总市值小于50亿。

　　我们也可以看到李大霄老师的微博上，在今日早些时候发布的微博。"军工股的泡沫程度，已经超越了历史。这是缺乏逻辑、缺乏支撑的、赤裸裸的泡沫，低风险承受能力的投资人要非常警惕，里面隐藏巨大的投资风险。"