国务院推药品医疗器械审批 六股去泡沫后投资(7)

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　　迪安诊断:扩张期业绩稳健,推进业务创新

　　迪安诊断 300244

　　研究机构：国联证券 分析师：刘生平 撰写日期：2015-08-12

　　事件:

　　8月10日晚间公司发布定期报告,2015年上半年营业收入为8.13亿元,较上年同期增30.07%;归属于母公司所有者的净利润为8895上年同期增42.12%;EPS为0.33元,符合预期。

　　点评:

　　业绩持续高增长。公司经营业绩持续稳定增长,其中,诊断服务贡献营收5.22亿元,同比增长32.18%;诊断产品同比增长25.16%,健康体检贡献营收317.42万元,仍在培育期。受益于公司合理的战略布局,在当前扩张期,仍然保持净利润同比增速在40%以上。

　　稳步推进实验室扩张。继14年超额完成“4+4”实验室布局后,15年坚持扩张战略,巩固行业龙头地位。先后收购甘肃同享,启动合肥、西安、郑州等3家实验室筹建,下半年有望陆续投入运营。

　　积极培育体检业务,开启连锁布局。公司于本月4日收购浙江美生55%股权,通过并购模式进入温州高端体检市场,正式开启连锁化布局,未来还有望在全国范围内增加布点。

　　大股东完成增持。基于对公司未来发展的信心,控股股东、实际控制人陈海斌近日通过定向资管计划以均价71.82元/股增持80.82万股。我们看好公司在以诊断服务为核心的大健康平台上,持续通过技术与商业模式的创新,实现跨越式发展。

　　维持“推荐”评级。预计公司2015-2017年EPS为0.64元、0.89元、1.23元,对应2015年8月10日收盘价83.77元的市盈率分别为131倍,94倍和68倍,公司积极布局诊断服务产业链,平台价值稀缺,可享有一定估值溢价,维持“推荐”评级。

　　风险提示:1、募投项目进展低于预期;2、系统风险;3、新进领域整合低于预期。