美国光通讯研发屡获新突破 六股分享饕餮大餐(6)

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　　鸿利光电:红利大发,高送转凸显高成

　　鸿利光电 300219

　　研究机构：平安证券 分析师：刘舜逢 撰写日期：2015-06-19

　　中报业绩大增,高送转显信心:公司预计2015年上半年净利润为5044.75万元至5675.35万元,上年同期为3152.97万元,同比增长60%至80%。预计基本每股收益为0.2055元至0.2312元,较上年同期增长60.29%至80.34%。公司表示,上半年公司在主营业务方面持续保持了稳定的增长,收购的子公司贡献了部分业绩。鉴于公司经营状况良好,综合考虑公司目前经营情况、盈利水平以及公司发展战略等因素,公司控股股东及实际控制人李国平、马成章提议中期拟每10股转增15股,共计转增3.69亿股,不送股,不派发现金股利。公司业绩维持高增长符合我们之前的预期,随着公司转型之路的开启,预期未来公司在互联网金融和车联网方向的战略布局将逐步清晰,而公司此时推出高送转彰显了公司高成长信心。

　　期待“LED+互联网金融+车联网”的生态系统:鸿利光电主营LED封转与应用,公司2014年营收首超十亿元,营收规模位居行业第三。但公司技术实力雄厚,根据高工产研的报告,鸿利光电的技术实力位居行业第一。公司LED汽车照明业务突飞猛进,年均增长率都在40%以上,毛利率从2011年的34.35%提高到了2013年的44.25%。公司在巩固主业的同时,积极谋划触网转型,在参股开曼网利后迅速与网利科技展开合作,未来有望进一步触网,最可能的方向就是基于公司现有的汽车照明业务向“车联网”进行转型,未来有望打造“LED+互联网金融+车联网”的生态平台。

　　投资策略:鸿利光电自我们首次推荐以来上涨了79.41%,大幅跑赢创业板指数约36个百分点。此次公司中报业绩大增符合我们之前的预期,高送转凸显了公司高成长的信心,我们认为公司将积极寻找新的利润增长点,触网转型将是大势所趋,继续维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示:LED行业竞争加剧,转型进度不及预期。