大跌不改振荡盘升格局

　　7月22日，本栏曾提到，1987年美国股灾之后修复之路大致分为五个阶段：第一阶段：快速反弹期；第二阶段：二次探底期；第三阶段：箱体振荡期；第四阶段：上升突破期；第五阶段：长牛慢牛期。截至昨天，A股也几乎复制了上述前两段走势。

　　之前沪指在黄金分割0.618的位置受阻后便于7月27日暴跌8.48%快速二次探底。而8月3日沪指再次确认3537点二次探底成功后，就展开了振荡盘升走势。正如1987年美国股灾之后，展开第三阶段箱体振荡走势，A股接下来振荡盘升将是大概率的趋势。

　　目前大盘受阻于4000点附近，而这个区域刚好是在黄金分割0.618的位置附近。由于是前期密集成交区，大盘需时间换空间，通过来回反复拉锯化解前期套牢盘。

　　而近期影响股市最大的事件，要数上周人民币突然大幅贬值。多数人担心这是对风险资产的大利空。然而，稍作冷静分析，我们会发现，让人民币两三天内快速贬值到位，这不仅不是利空，而是近来最大利好。原因是：首先，一步到位的贬值，使逐步贬值的预期落空，国外资本失去了逐步获利撤离的理由。其次，内需看利率，外需看汇率。从外需方面看，人民币大幅贬值，使出口得到改善，企业对外有竞争力，就有利于经济复苏，也就救了经济，而企业基本面好了，也就救了股市。从内需方面：参考美国日本，在本国货币大幅贬值的情况下，依然能够长期保持较低的利率，使股市出现不断创出新高的牛市。

　　尽管昨天大盘跌逾6%，国企改革股多数跌停，但这只是清洗获利盘，昨日大盘向下跌破30日均线及布林中轨，回补了8月10日的跳空缺口。之后振荡盘升是接下来的主旋律，向上首要目标是站稳4000点，然后冲击第二目标——黄金分割0.5的位置，大概在4275点附近。