信达证券：股市下跌受困恐慌情绪及全球市场

　　首先、A股仍然处在下跌通道。虽说处于下跌通道并不一定会下跌，但A股市场趋势性较强，仍然存在一定影响。

　　其次、受全球市场影响。过去一周内环球股市大跌，影响了全球金融市场的情绪。美股三大指数上周五均跌破3%，步入调整通道。而今早港股大幅下跌，恒指午盘报21369点，跌4.6%；国企指数午盘报9516点，跌6.7%。

　　自8月人民币中间价形成机制改革以来，人民币兑美元中间价连续两天大幅下调，国内出口市场正在回暖。昨日国务院又印发了《基本养老保险基金投资管理办法》，长期资金进入A股市场。因此，陈嘉禾认为仅从消息面来看市场无疑是利好的，但由于全球金融市场下跌的带动，加之前段时间A股的恐慌情绪，造成了市场一有风吹草动就争相卖出的现象。他进一步解释说，A股很多股民不明白有些消息对基本面的影响，前段时间的人民币贬值消息传来造成了极大恐慌，但其本身是对经济是一大利好。

　　截止今日14时，中证100滚动市盈率为10倍，恒生指数为9.1倍，恒生国企指数仅为7.2倍。陈嘉禾认为蓝筹股市场正进入一种越跌越买的状态，未来市场越跌机会越大。

　　而对于国内整体经济现状，陈嘉禾表示，大陆经济相较于几年前正趋于稳定，仅从房地产市场角度来看，泡沫消化的比较彻底。3年前的大陆房地产市场火热，现在已趋于平静，随着银行贷款问题的解决和一部分房地产企业的破产，相当一部分的风险已经被消化。虽然当下国内经济数据较差，但部分风险已经释放，各个经济部门对风险的认识也更加深刻，国内经济实际上相较于从前要好得多。