机构推荐：下周值得布局潜力25金股

　　振芯科技:北斗终端持续放量 新业务逐步展开

　　业绩快速增长,符合预期。公司2015年前三季度实现营业收入3.67亿元,同比增长46.89%;实现归属于母公司股东的净利润6156万元,同比增长123.63%;实现归属于母公司股东扣非后净利润6042万元,同比增长121.46%。前三季度基本每股收益EPS为0.11元,业绩接近预告上限,继续保持快速增长。

　　北斗卫星导航终端持续放量。前三季度北斗终端需求持续释放,保持了快速增长,公司北斗卫星导航定位终端实现销售收入2.72亿元,同比增长70.84%,占比74.1%,是公司第一大业务。设计服务业务承接任务量增加,实现收入3075万元,同比增长220.91%,占比8.38%。北斗运营服务受市场竞争及销售订单交付进度影响,实现收入1222万元,同比下降17.35%。

　　积极推进“1+N”产业布局。公司积极落实“1+N”产业布局,完成设立成都新橙北斗智联和静元资本,整合核心部件、整机以及运营领域方面的优势,构建DDS、MEMS惯性器件、同轴电缆宽带接入芯片等高性能器件的核心竞争力,同时基于卫星互联网和位置服务及大数据应用,未来有望形成新的收入来源。

　　投资建议:2015年北斗卫星导航产业全球布局加快,未来五年北斗卫星导航产业将达到2400亿,年均复合增速在45%,公司主营业务将保持快速发展,同时基于“1+N”战略布局,从军工市场向重点行业以及卫星互联网领域拓展,看好公司未来发展前景,我们预计公司2015-2017年EPS为0.20元、0.33元、0.49元,当前股价对应15-17年PE为134/82/56倍,维持对公司“买入”评级。

　　风险提示:新品市场推广速度不及预期;北斗导航终端招标进展低于预期;(东北证券龚斯闻)