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积成电子:业绩稳健,积极布局能源互联网等新领域
积成电子 002339
研究机构:浙商证券 分析师:郑丹丹 撰写日期:2015-09-02
中报关键数据
公司2015上半年收入同比增长33.14%至4.07亿元,归属股东净利润同比增长15.31%至0.195亿元,实现EPS0.05元。由于上年度所得税汇算清缴补缴税款较多,所得税费用同比增加3.11倍至1,085万元,对净利润影响较大。公司预计,前三季净利润将同比增长0~30%,业绩将持续较快发展。
投资要点
营业收入增长超预期
上半年,电力自动化收入同比增长46.5%至3.4亿元,超出预期。其中,变电站自动化、配用电自动化的收入分别同比增长47.1%至1.38亿元、增长69.5%至1.63亿元,显著超出行业平均发展水平。公用事业自动化发展低预期,收入同比仅增2.63%至0.588亿元。公司综合毛利率同比增加1个百分点至40.1%;期间费用率32.8%,同比无显著变化。
积极布局能源互联网领域,培育新的业务增长点
公司承建的“山东省智慧能源公共云平台”正式上线运营,已接入包括供水、热力、燃气、工业用能大户等多个领域客户;设立子公司“积成能源”,重点开展智能微网与分布式能源系统业务;开展与英特尔、桂东电力等多家公司合作,并参与设立临沂新能源产业引导基金,推动公司在能源互联网领域的产业布局,培育新的业务增长点。
盈利预测及估值
我们预计,当前股本下,公司于2015~2017年将分别实现EPS0.42元、0.53元、0.64元,净利润分别同比增长21.5%、27.8%、19.7%,对应P/E分别为42倍、33倍、28倍。维持“增持”评级。
风险提示
新业务发展或低预期;成长股整体估值中枢未来或现下移风险。
基金名称 | 持股数(万股) | 持股比例 | 持仓变化(万股) | 持股市值(万元) | 占净值比例 | 占个股流通市值比例 |
38.55 | 10.43 | 1.15 | 694.25 | 5.38 | 0.13 | |
177.08 | 24.98 | 177.08 | 3189.27 | 1.14 | 0.60 | |
361.36 | 14.03 | 361.36 | 6508.09 | 3.63 | 1.22 | |
117.00 | 8.43 | 94.00 | 2107.13 | 0.63 | 0.39 | |
20.00 | 5.87 | 8.00 | 360.20 | 1.91 | 0.07 | |
44.33 | 7.19 | 44.33 | 798.43 | 0.57 | 0.15 | |
10.24 | 10.43 | 10.24 | 184.42 | 0.10 | 0.03 | |
107.35 | 4.77 | 107.35 | 1933.37 | 1.55 | 0.36 | |
1000.00 | 6.70 | 0.00 | 18010.00 | 5.02 | 3.38 | |
1.73 | 6.64 | 1.73 | 31.07 | 0.07 | 0.01 |