券商策略周报：市场有“韧性” 但无法“任性”(3)

　　湘财证券：仍以区间震荡为主

　　基本面看，各项宏观经济指标尚未有明显好转，但中央对供给侧改革的转变将给市场带来长期深远影响。同时，人民币加入SDR的预期不断加强，10月份外汇占款的增加也好于市场预期；上周四央行下调分支行SLF利率，建立利率走廊机制，利率市场化更进一步；发行注册制的推进引起市场关注，而海外方面的影响因素主要是12月份美国的加息预期。

　　资金面看，目前两市融资余额突破1.2万亿大关，连续13日升高，向市场传递了积极信号。

　　技术面看，创业板已站上200日均线，均线系统呈多头排列，显示牛市特征；沪深两市目前呈三角形强势整理态势，向半年线冲刺。根据对动量和反转组合的追踪，反转组合近一个月以来一直超越基准指数，动量还处于基准指数之下，预示着市场目前整体处于从熊市向牛市转化后期，后期走牛概率明显增强。

　　情绪方面，上周成交量有所下降，这是由于前期涨幅较大，技术上有调整需求，而注册制和美国加息的不确定因素也限制了市场的交易情绪。

　　行情展望，预计本周市场仍将以区间震荡为主，上证指数的波动区间为3600-3750点，代表新经济的中小板与创业板仍然是市场关注的焦点。