2016年机械行业投资策略:重点关注智能装备板块

　　报告摘要

　　截止到2015年11月30日,一年内机械行业上涨43.07%,跑赢沪深300指数16.10个百分点,处于A 股各板块涨跌幅的中下游位置。

　　目前机械行业估值仍处在历史高位,我们认为,我国经济增长进入新常态,机械行业需求大规模的复苏尚未到来,行业整体估值偏高。然而,国内制造业处于转型升级的关键时期,智能制造是我国制造业升级的关键,可以享受较高的估值溢价。2016年,机械行业我们重点关注智能装备领域的投资机会,推荐工业机器人、服务机器人、高档数控机床三板块。

　　工业机器人是我国智能制造的重要抓手。IFR 预计未来三年中国将是世界机器人产业发展的驱动力,同时世界机器人制造产业也在向中国和其他发展中国家转移。我国工业机器人产业处于产业成形期,经过三五年的快速发展产业规模已经初步具备,我们看好未来五到十年国内工业机器人产业的稳定快速发展,3C 产业、人机协作都是工业机器人的发展方向。投资策略上,中短期我们看好机器人系统集成企业的业绩释放,中长期看好零配件和本体制造企业的投资机会。建议关注:机器人(300024)、博实股份(002698)、埃斯顿(002747)、汇川技术(300124)、汉威电子(300007)等。

　　服务机器人处于一片蓝海。根据相关预测,未来五年我国服务机器人市场规模将超越工业机器人。相对于工业机器人,全球服务机器人行业发展时间较短,我国企业参与竞争环境较好,且具备成本低和靠近市场等优势。我们看好国内家庭服务机器人、医疗服务机器人行业,建议关注康力电梯(002367)、博实股份(002698)。

　　高档数控机床进口替代空间大。机床被称为工业母机,机床的性能、质量和拥有量为衡量一个国家工业化水平的标志之一,也是工业4.0智慧工厂的构成元素。我国机床产业处于大而不强的状态, 主要体现在高档产品主要靠进口,关键部件发展滞后。《中国制造2025》规划我国高档数控机床到2020年国内市场占有率达到70%, 增长空间巨大。建议关注沈阳机床(000410.SZ)、秦川机床(000837)。(太平洋证券 刘倩倩)