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烽火通信:定增获国资委审批通过,助力公司竞争力全面提升
烽火通信 600498
研究机构:长江证券 分析师:马先文,李振 撰写日期:2016-06-07
报告要点
事件描述
公司今日发布公告称,国务院国资委原则同意公司本次非公开发行股票的方案,同意烽火科技集团有限公司以现金方式参与此次认购,认购比例为本次非公开发行股份总数的10%-20%。本次非公开发行股票完成后,烽火科技集团有限公司对公司的持股比例不低于 43.93%。
事件评论
定增获国资委审批通过,助力公司竞争力全面提升。公司此次定增拟募资18.02亿元,计划分别投资5.16亿元、2.47亿元、3.70亿元、4.13亿元、2.56亿元用于融合型高速网络系统设备产业化、特种光纤产业化、海洋通信系统产业化、云计算和大数据、营销网络体系升级等项目。我们认为,公司此次定增一方面有助于公司巩固光通信主业,使公司产品线持续向高端拓展,夯实公司在通信主设备市场的优势地位, 未来有望收获市场份额与盈利能力的双向提升;另一方面,公司借助在信息安全等系统集成方面的领先实力,继续加大信息化转型步伐, 未来公司在云计算、大数据海量市场的长足发展将促使公司未来竞争力全面提升。
大股东参与定增,彰显长期成长坚定信心。此次定增方案中,公司大股东烽火科技认购比例不低于10%、不超过20%,大股东参与认购也彰显出公司对于其未来长期发展具有坚定信心。
光通信行业维持高景气态势,信息化业务拓展持续推进:我们重申, 4G 及宽带投资、传输网升级扩容将驱动中国光通信行业维持高景气态势,公司作为光通信行业龙头,在光系统设备市场竞争中持续取得份额突破,成为光通信行业高景气的显著受益者。此外,公司在巩固传输网业务的同时持续拓展信息化业务,具体而言:1、烽火星空作为中国网络监控领域龙头,近年来订单充足,预计随着公司商业模式逐渐从单纯硬件销售向大数据分析服务延伸,未来业绩持续高增长态势将延续;2、公司与省联投成立合资公司湖北省楚天云有限公司,其信息综合服务能力国内领先,未来有望借助地域优势实现稳健成长;3、公司与邮科院共同出资设立武汉飞思灵微电子,旨在突破核心芯片技术提升芯片自给率水平,满足公司信息化拓展要求,未来布局值得期待。
投资建议:我们看好公司未来发展前景,预计公司2016-2018年全面摊薄EPS 分别为0.91元、1.18元、1.51元,重申“买入”评级。
风险提示:
1、主营光通信行业成长持续性可能低于预期;
2、包括烽火星空在内的信息化转型进展可能低于预期;
3、定增募投项目投资收益率可能低于预期;
以上不确定性因素均可能导致最终实际情况与我们的判断产生偏差。
基金名称 | 持股数(万股) | 持股比例 | 持仓变化(万股) | 持股市值(万元) | 占净值比例 | 占个股流通市值比例 |
219.10 | 9.64 | -7.72 | 5512.46 | 1.04 | 0.23 | |
151.28 | 7.39 | 51.29 | 3806.29 | 2.59 | 0.16 | |
14.00 | 7.00 | 14.00 | 352.14 | 0.92 | 0.01 | |
4.27 | 7.55 | 4.27 | 107.43 | 3.08 | 0.00 | |
47.52 | 8.71 | 47.52 | 1195.67 | 6.24 | 0.05 | |
15.00 | 12.17 | 0.00 | 377.40 | 4.65 | 0.02 | |
96.75 | 8.77 | 96.75 | 2434.23 | 3.78 | 0.10 | |
5.28 | 8.20 | 5.28 | 132.84 | 3.74 | 0.01 | |
7.67 | 9.44 | -0.05 | 193.03 | 2.18 | 0.01 | |
550.00 | 9.56 | -249.83 | 13838.00 | 5.05 | 0.57 | |
235.01 | 7.98 | 235.01 | 5912.77 | 3.08 | 0.24 | |
66.76 | 11.94 | 0.00 | 1679.72 | 5.62 | 0.07 | |
19.58 | 7.89 | 19.58 | 492.63 | 3.51 | 0.02 | |
18.11 | 16.31 | 18.11 | 455.65 | 0.09 | 0.02 | |
349.78 | 8.80 | -70.22 | 8800.51 | 4.50 | 0.36 | |
1657.39 | 8.36 | -212.71 | 41699.90 | 4.72 | 1.71 | |
300.00 | 8.11 | 0.00 | 7548.00 | 4.88 | 0.31 | |
7.27 | 9.29 | 4.25 | 182.91 | 1.42 | 0.01 | |
91.81 | 9.72 | 91.81 | 2309.82 | 1.98 | 0.10 | |
77.09 | 8.17 | 77.09 | 1939.58 | 3.11 | 0.08 | |
14.50 | 9.41 | 0.00 | 364.82 | 0.16 | 0.02 | |
631.00 | 9.52 | -301.99 | 15875.96 | 4.16 | 0.65 | |
289.41 | 10.93 | 289.41 | 7281.60 | 4.94 | 0.30 | |
25.37 | 9.16 | 4.33 | 638.19 | 1.12 | 0.03 | |
18.00 | 13.48 | 18.00 | 452.88 | 0.45 | 0.02 | |
61.00 | 5.91 | 0.00 | 1534.76 | 2.04 | 0.06 | |
10.00 | 7.48 | 10.00 | 251.60 | 0.15 | 0.01 | |
0.01 | 0.85 | -0.01 | 0.19 | 0.05 | 0.00 | |
56.69 | 13.85 | 56.69 | 1426.32 | 4.98 | 0.06 | |
326.15 | 9.80 | -100.01 | 8205.84 | 3.20 | 0.34 | |
283.36 | 14.26 | 283.36 | 7129.33 | 5.00 | 0.29 | |
586.30 | 11.21 | -330.00 | 14751.40 | 3.44 | 0.61 | |
100.29 | 10.68 | 100.29 | 2523.20 | 3.04 | 0.10 |