机器视觉成争夺焦点 应用场景将加速拓展 7股欲井喷(2)

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　　劲拓股份:传统业务稳步增长,新品有望打开成长空间

　　劲拓股份 300400

　　研究机构：华金证券 分析师：张仲杰 撰写日期：2016-04-22

　　投资要点

　　公司2015年业绩小幅下滑:公司发布2015年年报,2015年实现营业收入2.57亿元,同比下降4.59%j归属于上市公司股东的净利润为3203.89万元,同比下降0.16%。

　　传统业务焊接设备保持稳定增长:公司传统产品电子焊接设备主要有波峰焊、回流焊等,2015年此块业务实现收入2.02亿元,增长5.37%,占总收入的比重为78.43%。公司SH-3D -体式选择性波峰焊的研制,目前已经进入改造升级阶段,此产品有助于丰富公司产品线,同时也标志着公司进入高精密焊接领域。

　　机器视觉检测业务下滑,发力冲击中高端市场:由于市场竞争激烈,机器视觉检测产品去年实现收入3187.19万元,下降37.31%,目前占总收入的比重为12.38%。

　　为应对AOI机器视觉检测市场竞争加剧的局面,公司加大中高端市场的开拓力度,于去年8月推出最新研制的视觉检测JTA-660B系列以及3DSPI系列产品,有望 推动视觉检测收入增长。另外,在ITO,银浆线路自动光学检测系统的研制方面,目前样机调试结束并进入完善阶段,此产品有助于公司拓展机器视觉产品的应用,丰富产品线。

　　合作研发航空柔性工艺装备,布局柔性制造领域:公司与南京航空航天大学合作 研发航空柔性工艺装备,推出新一代智能重载全向移动平台,主要应用于飞机和大型部件的精密组装,并开始逐渐参与各类投标。目前大、小承载样机完成相关试验,正式进入销售阶段,自动导航样机、多平台联动研制顺利,未来有望打破国外垄断。

　　投资建议:我们公司预测2016年至2018年每股收益分别为0.31、0.39和0.49元。公司未来新产品的推出有望为公司打开成长空间,我们给予增持一A建议,6个月目标价为28元,相当于2016年90倍的动态市盈率。

　　风险提示:行业竞争不断加剧;新产品试产开拓不及预期。