亚马逊业绩傲视群雄 云计算六股值得关注(5)

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　　网宿科技:新征程开启 打造一流互联网云服务商

　　网宿科技 300017

　　研究机构：国泰君安 分析师：宋嘉吉,王胜 撰写日期：2016-07-29

　　投资要点:

　　维持“增持”评级,上调目标价至110元。公司公告,上半年盈利5.9亿元,同比增长82%,超出市场预期。我们认为,国内视频直播业务和海外市场的快速发展保障业绩持续高增长,其中海外市场成为新的增长引擎。社区云等新业务拓展带来CDN毛利率暂时下降。我们维持2016-2017年EPS预测为1.83/3.02元,考虑到公司创新业务(托管云、社区云)带来的估值提升,给予公司60倍PE,上调目标价至110元(+20%),维持“增持”评级。

　　流量持续爆发驱动业绩高增长,加速向国际巨头挺进。直播等应用推动流量爆发,今后视频直播将成为互联网应用的标配。海外市场拓展上,公司凭借能够提供具有竞争力的价格,收入有望实现爆发式增长。我们认为,公司有望复制国内崛起经历,打造国际云服务巨头。

　　从CDN龙头延伸至“云管端”全布局,加速向全球一流的互联网云服务商升级。市场对公司的云服务战略升级认识不足。我们认为,公司已不是单纯的CDN龙头公司,其发展战略是以CDN网络为基础,向云服务延伸,构建托管私有云+CDN+社区云的云管端全布局的互联网云服务平台。凭借CDN基础平台,分别形成托管私有云的差异化优势和社区云的成本优势,升级为全球一流的云服务商。

　　催化剂:社区云放量,托管私有云业务放量。

　　风险提示:创新业务推广不达预期。