长三角银行次第上市 与贷款坏账率上升不无关系

　　记者了解到，国庆长假前最后一个交易日，A股迎来年内第三家农商行常熟农村商业银行的上市；此前无锡农村商业银行已顺利上市，这两家苏南地区的农商行在开盘当日分别以最高涨幅报收，而无锡农商行连续五个交易日以涨停报收。

　　A股IPO闸门越开越大，等候多年的城商行、农商行集体迎来上市批文，国内 银行 板块持续大扩容。

　　记者了解到，国庆长假前最后一个交易日，A股迎来年内第三家农商行常熟农村商业银行的上市；此前无锡农村商业银行已顺利上市，这两家苏南地区的农商行在开盘当日分别以最高涨幅报收，而无锡农商行连续五个交易日以涨停报收。

　　在无锡农商行上市的同一天， 上海银行 A股首发上市申请获得证监会核准批文，作为中国首家以城市命名的城商行，上海银行在成立20年后终于获得登陆上交所的“门票”， A股银行板块已热闹纷呈。

　　“今年无疑是A股银行股上市大年。随着江苏银行成功上市，打破了银行股6年来的沉寂，年内上市的银行股已有5家，原先只有16家，银行股集中上市主要是自身面临较强的补充资本金的需求，不过，低市盈率发行对当前A股筑底有利。”10月8日， 海通证券一位 银行业 分析师接受采访时表示。

　　值得关注的是，在今年已经上市和获批的7家城商行农商行中，除贵阳银行外，其余6家银行都处在长三角。分别为江苏银行、无锡农商行、江阴农商行、常熟农商行、上海银行、 杭州银行 。

　　银行上市“新常态”

　　出于补充资本金的需求，银行上市尤其是长三角地区中小银行上市已经成为刻不容缓的事情，而在监管层一面大开方便之门时，另一面也面临着融资缩水的无奈。

　　“我们当然希望能够足额融资，不过发行时也需要考虑到市场承受能力和投资者信心，现在大盘表现不佳，发行规模缩减是出于实际作出的选择，从股价表现看我们还是比较满意的。”10月9日，一家上市不久的苏南城商行董事会管理层告诉记者。

　　本报记者从常熟农商行9月30日公布的《上市公告书》中了解到，其本次发行规模为2.22亿股，发行价定于4.28元/股，募集资金总额为9.51亿元；9月2日上市的江阴农商行发行价每股4.64元/股，募集资金9.72亿元；9月23日上市的无锡农商行发行价为4.47元/股，募集资金7.89亿元。

　　而在原先的招股说明书中，如江苏银行拟发行25.98亿股，实际发行11.54亿股； 江阴银行计划发行4亿股，实际发行2.09亿股； 无锡银行 计划发行5.54亿股，实际发行1.85亿股。此外，刚刚被延期3周发行的杭州银行，也由原定的6亿股减至约2.62亿股。9月21日晚间，杭州银行发布公告称，该行此次新股发行价格为14.39元/股，对应的市盈率为10.23倍，原计划9月23日进行的 新股申购，将推迟到10月14日进行申购。

　　有业内人士分析指出，银行板块时隔6年迎来新鲜血液，且主要集中在长三角，这与长三角地区经济下行压力和银行贷款坏账率普遍上升不无关系，缺钱补充资金已经成为这些中小银行的第一要务。

　　“从募集资金用途看，各家银行均提到要通过首发上市来补充资本金。尽管目前新上市银行资本充足率均能达到监管要求，甚至有的超过银监会对商业银行在2018年年底的要求，即非系统重要性银行资本充足率不低于10.50%，但当前市场环境的变化仍会对银行满足资本充足的能力产生影响。比如资产质量下降、业务风险、净利润减少等。” 交通银行首席经济学家连平分析称，谋求IPO上市实现融资需求是很多银行的首选。

　　记者了解到，资本充足率作为银行业的“头等大事”，目前出现整体下降的局面。银监会最新数据显示：2016年二季度末，商业银行加权平均核心一级资本充足率为10.69%，较上季度末降低0.27个百分点；加权平均一级资本充足率为11.10%，较上季度末降低0.28个百分点。

　　在连平看来，如果一家银行资本充足率下降，那么，这家银行的贷款和投资业务将受到限制；对于上市银行来说，股利支付等方面也会受限，从而造成银行在经营、财务管理、业务创新等方面产生不利影响。

　　大盘减压VS赚钱效应

　　银行通过减少IPO发行规模，既可以减轻大盘对于银行股上市潮的资金压力，也可以缓解这些城商行、农商行的资本金需求，而对于投资者而言，大盘始终在 3000点徘徊的时候，打新银行股一旦中签也可以获得额外的收益。

　　“从江苏银行等上市后连续涨停的表现，可以看到投资者对于银行股还是比较青睐的，银行股的扩容，特别是上市后的连续涨停表现对老银行股有一定的拉动，对A股筑底有利。”一位上海资深投资者李明(化名)向记者表示。

　　在李明看来，银行股近一年的平均市盈率只有6.31倍左右，银行股估值上存在向上修复的需求。当前大盘整体已经处在了底部区域，但投资情绪不稳定，包括IPO数量的增加也产生了一定的影响；但过度悲观仍不可取，目前经济运行数据也在逐步好转，不排除9月份的 PMI继续走高。

　　值得市场期待的是，在经过20年的发展之后，上海本地第二家银行上海银行终于获得上市批文，尽管具体上市时间尚未确定，上海银行年内实现上市基本无碍。

　　记者查阅上海银行的财务数据也了解到，其去年末总资产规模就已经突破1.5万亿，在全国城商行中排名第二。今年6月末，上海银行资产规模已达到1.61万亿，仅低于 北京银行的1.97万亿。

　　目前，上海银行不良率一直保持较低水平。净利润连续3年净利润增速逾22%，高于上市银行年平均增速12.5个百分点。

　　记者了解到，银行板块上一次如此密集“迎新”还是在2007年。当年 上证指数创历史新高至6124.04点，被视为 超大盘股上市的历史机遇期。但自2010年 农业银行、 光大银行上市之后，A股上市银行便再未添新兵，直至江苏银行上市重启这一进程，转瞬已过6年。

　　“尽管当前上证指数围绕在 3000点左右徘徊，远不及2007年时的盛况，但市场对中小银行的批量上市毫无惧意，其中的很大原因在于这些银行的盘子很小，有些拟上市银行市值估计也就在百亿左右，预计不会对大盘产生多大影响。”前述 海通证券 分析师称。