深港通将于21日正式启动 关注三大板块机会

www.yingfu001.com 2016-11-13 18:09 赢富财经网我要评论

(原标题:深港通将于21日正式启动 关注三大板块机会)

  香港《信报》援引中资券商高层透露,其内地母公司已收到通知并内部知会各部门主管,深港通将于11月21日正式通车。

  香港行政长官梁振英10日上午在“聚焦深港通内地与香港资本市场论坛”上致辞时表示,预计深港通将于短期内开通。

  港交所行政总裁李小加10日在同一论坛上也表示:“深港通具体哪一天开通还有待公布。目前市场各方正各就各位,等待发令枪响。”

  据媒体,李小加同时还称,“但枪不在港交所手里,监管当局肯定会实时的公布消息,之前说过我们希望在一个星期天,我们也做好了几个星期天的准备,希望监管当局会给业界一些时间准备,请大家静候佳音。”

  安信国际证券研究总监韩致立10日称,结合两地监管层考虑及两地交易所就深港通开通系统测试进展顺利,预计11月28日、12月5日将是开通的热门日子,对应公布时间为本周末(11月12-13日)及下个周末(11月19-20日)。

  深港通的脚步已经越来越近,随着深港通全球路演的顺利完成,深港通系统测试也开启了深港通开门的倒计时。在业内人士看来,深港通的开启将为深圳市场,特别是体量相对较小的中小盘个股带来更好的弹性。从投资角度来看,明显受益深港通开启的券商,以及稀缺资源的白酒、军工板块均值得投资者重点关注。

  相关概念股:

  山西证券:省金控划转完毕,大力投入望金融复兴

  山西证券公布2016年三季报,前三季度共实现营业收入15.91亿:元,同比下滑44.22%,实现归属上市公司股东净利润3.24亿元,同比下滑73.9%,EPS为0.11元,同比下滑76.76%。公司第三季度实现营业收入6.58亿元,环比上升17.36%,同比上升56.95%,实现归属上市公司股东净利润1.43亿元,环比上升9.52%,同比明显上升274.49%。期末总资产461.14亿元,同比微升0.49%;归属上市公司股东净资产为121.1亿元,同比上升44.73%。

  三季度业绩喜人,但整体业绩疲软符合预期。由于去年三季度业绩基数较低,因此山西证券在16年三季度业绩可圈可点,呈现环比小幅上升同比显著回升之势,与行业大趋势同向且增长更为明显。

  股权划转完成,金控平台协作可期,上市平台地位凸显。山西证券股权已完成划转至山西省金控平台,金控平台旗下持有的省内重要金融资产共同形成了省内重要金融发展框架,在加强内部业务协同的基调之下,山西证券与银行、保险、信托等机构的合作将不断加强。此外,公司作为金控平台内唯一一家上市公司,是金控平台未来重要的融资渠道,其地位将不断凸显。

  减债降资金成本,加大投入踏上发展征途。山西证券前三季度偿债金额高达43亿元,主要系利率不断下行,公司主动降低债务水平以减低资金成本。同时配合经营、投资两块共47亿元的资金投入,看好公司今后在山西省金控平台中的发展前景。

  估值与评级:公司基金牌照投入使用后获得明显增长,中德证券财务顾问业务受处罚情节较轻微,无碍投行继续快速发展;公司的大力投入将配合省金控平台的整合、协作,有望开辟山西的金融复兴之路。因此假设16、17年经纪业务日均交易量分别为5500亿和6500亿,两融日均余额分别为9000亿和1万亿,预计2016年、2017年EPS分别为0.22元、0.37元。

  五粮液:预收款再超预期,全年目标完成无虞

  公司发布2016年三季报,实现收入177.00亿元,同比增长16.97%;实现归属于上市公司股东的净利润51.01亿元,同比增长10.83%;基本每股收益1.344元/股。其中,Q3实现收入44.44亿元,同比增长13.49%;实现归属于上市公司股东的净利润12.15亿元,同比减少6.97%;基本每股收益0.32元/股。

  预收款大幅增加,现金再创新高,票据明显减少。

  8月30日公司宣布普五提价政策,由于社会库存低、经销商处于顺价,经销商打款积极性高,报告期内公司预收款项达到67.23亿元,环比增加23.06亿元,蓄水池大幅增加,全年收入238亿元目标完成无虞。目前公司年度配额基本完成,经销商开始以739元打款,由于拿货成本高,经销商力挺价格,一批价站稳680元,部分地区在690元。同时,调研显示,公司系列酒快速增长,五粮春增速超过20%。报告期内,公司账上现金336.61亿元再创新高,环比增加30.88亿元;应收票据84.84亿元,环比减少26.68亿元,回款大幅增加,现金流持续改善。

  费用拖累利润,利于公司长远发展。

  公司销售毛利率70.13%,较去年增长0.9个百分点;销售净利率29.93%,较去年同期降低1.64个百分点,主要受费用拖累。公司销售期间费用率23.15%,较去年同期增加2.77个百分点,其中销售费用率17.19%,较去年同期增加2.67个百分点;管理费用率9.12%,较去年同期减少0.42个百分点。销售费用率提升主要系公司加大市场投入,短期或拖累公司盈利能力,长远来看有助于提升公司品牌力并进一步增强公司营销能力。管理费用持续改善,佐证公司内部管控能力强化、管理效益提升。

  定增事项稳步推进,内外兼修值得期待。

  9月下旬回复证监会反馈意见,定增事项稳步推进,根据历史定增案例统计,定增事项或年内完成。届时,管理层与经销商积极性大大增加,推动公司经营效率的提升。增发价22.54元(考虑利润分配、除权后价格),当前股价在34元左右,虽较前期高位有一定回落,短期内仍有一定承压。

  考虑到四季度估值切换,五粮液仍有25%增长空间。根据盈利预测,2016-2017年分别实现净利润72.15亿元、81.13亿元,分别增长12.44%,对应EPS分别为1.90、2.14,给以2017年目标价45估值22倍。

  中航电子:业绩符合预期,看好院所改制

  公司2016年前三季度实现营业收入38.58亿元(-3.26%),归属母公司净利润2.22亿元(+5.23%),EPS为0.13元。公司收入同比下降可能受民品尚未有起色、军品产业链分工的变化以及军品交付节奏的影响。

  航电系统公司整体上市平台明确。公司为中航工业集团下属一级子公司,业务主要涉及航电领域,公司作为航电系统公司整体上市平台较为明确。从中航工业子板块运作来看,大飞机、发动机、直升机、金融等业务板块已经基本完成整体上市,机电板块也已经由中航机电实现托管,航电系统板块由公司托管,除通飞公司、防务板块外,中航工业主要一级子板块已经基本实现资产整合。预计,未来航电系统公司下属科研院所改制完成后,将有望注入到中航电子。

  研究所改制只待政策明朗,若5大所能够注入则将有望显著增厚公司业绩。

  目前阻碍研究所改制进展的问题主要有两个,一是人员问题,如事业编制人员和离退休人员的社保/养老金问题如何有效解决;二是资质问题,即改制后的企业难以在短期内取得武器装备科研生产资质。估计,随自上而下改革的推进,预计未来两年军工科研院所改制将加速推进。航电系统公司下属研究所已经部分完成了改制转企,有望第一批完成改制。测算,若能够采用定增+配套融资方式注入,则有望增厚公司EPS接近100%。

  非航空防务及民品领域拓展值得期待。目前公司产品结构中,航空军品仍占有较高比例。未来公司有望利用自身航空级技术优势,拓展至其他军工集团产品配套领域,以及具有技术相关性的民用领域,如部分民用电子领域、工业自动化等。预计,未来5年公司非航空防务和民品业务占比有望逐步提升至接近50%,外延式收购拓展值得期待。

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