( )
广博股份:业绩符合预期 布局跨境电子商务全产业链
广博股份 002103
研究机构:安信证券 分析师:胡又文 撰写日期:2016-11-02
业绩符合预期,文具与互联网营销稳定增长。2016年前三季度营业收入11.29亿元,同比增长14.92%,净利润0.72亿元,同比增长35.38%;第三季度营业收入4.37亿元,同比增长2.51%,净利润0.34亿元,同比增长18.23%。公司预计2016年度归属于上市公司股东的净利润增长0%-50%,文具业务及互联网营销与服务业务净利润稳步增长。
积极拓展文具业务,电商模式实现产业升级。公司是国内知名的文具品牌,近年来随着电商的快速崛起,公司顺应时代变化,积极开展文具电商业务,目前已拥有以京东为代表的合作B2C 平台、以天猫为代表的自营B2C 平台、及以淘宝为代表的代理C2C 平台,并积极推进与一号店、苏宁易购、飞牛网等电商平台的合作。此外,公司试水kinbor生活时尚品牌文具,已建成kinbor 独立官网,实现了文具业务的多元化发展。公司借力文具优势,延伸原有业务,开拓了互联网业务和跨境电子商务业务,丰富了业务模式。
互联网营销、电商平台、跨境支付打通跨境电子商务全产业链。2014年,公司通过收购灵云传媒,抢占互联网流量入口,切入互联网营销领域。2015年,公司成立全球淘,打造了“环球淘”跨境电商平台正式进军跨境电商领域,实现了将国外商品引入国内再销售;同年,公司参股泊源科技,布局电子商务解决方案,为跨境电子商务“保驾护航”;今年,公司坚定收购汇元通股权,部署跨境支付服务,是打通跨境电子商务全产业链的重要连接线。公司目前已基本形成跨境服务从平台到电子支付的综合生态圈。商务部预测,2016年中国跨境电商进出口贸易额将达6.5万亿元,2017年还将增长至8万亿元规模水平,未来几年跨境电商占中国进出口贸易比例将会提高到20%,年增长率将超过30%,跨境电子商务未来前景广阔。
投资建议:公司近年来积极拓展文具业务,凭借电商模式实现了产业升级,并凭借文具优势,开拓了互联网业务和跨境电子商务业务。公司目前已基本形成跨境服务从平台到电子支付的综合生态圈,跨境业务有望迎来快速增长。预计2016-2017年EPS 分别为0.32元、0.42元,维持买入-A 评级,6个月目标价26元。
风险提示:跨境支付行业发展不及预期。320.00 | 16.00 | 100.01 | 6796.80 | 7.03 | 0.70 | |
1129.36 | 15.22 | 612.87 | 23987.63 | 7.24 | 2.46 | |
70.00 | 15.06 | 1.32 | 1486.82 | 7.01 | 0.15 | |
4.00 | 7.96 | -1.00 | 84.96 | 3.56 | 0.01 | |
660.00 | 59.33 | -40.00 | 14018.40 | 6.88 | 1.44 | |
826.20 | 71.49 | 109.60 | 17548.53 | 9.13 | 1.80 | |
197.42 | 11.27 | -124.38 | 4193.15 | 8.83 | 0.43 | |
55.00 | 21.79 | 45.00 | 1168.20 | 3.24 | 0.12 | |
175.28 | 14.19 | -56.72 | 3722.92 | 6.20 | 0.38 | |
626.62 | 79.57 | 126.62 | 13309.44 | 7.37 | 1.37 | |
20.00 | 11.98 | 0.00 | 424.80 | 0.63 | 0.04 | |
12.40 | 13.75 | -1.60 | 263.38 | 7.00 | 0.03 | |
25.00 | 13.56 | 25.00 | 531.00 | 7.35 | 0.05 | |
8.35 | 9.64 | 8.35 | 177.35 | 1.23 | 0.02 | |
9.00 | 15.20 | -3.56 | 191.16 | 7.51 | 0.02 | |
0.20 | 1.85 | 0.20 | 4.25 | 0.09 | 0.00 | |
559.99 | 8.34 | 559.99 | 11894.27 | 4.05 | 1.22 | |
12.82 | 9.07 | 12.82 | 272.30 | 2.68 | 0.03 | |
248.16 | 11.16 | 248.16 | 5270.85 | 2.54 | 0.54 | |
87.28 | 11.60 | 87.28 | 1853.83 | 3.33 | 0.19 | |
191.78 | 8.94 | 191.78 | 4073.41 | 3.12 | 0.42 | |
656.30 | 5.47 | 656.30 | 13939.90 | 2.54 | 1.43 |