充电设施扶持政策将密集落地 五股望提振

（原标题：充电设施扶持政策将密集落地 财政补贴税收支持望出台）

　　充电设施扶持政策将密集落地 财政补贴税收支持望出台

　　充电设施正在迎来政策红利密集落地期。从近日召开的北控清洁能源集团城市智慧交通专题研讨会上了解到，未来充电基础设施将成为产业政策扶持重点，政策支持力度和精细化程度将有显著提升，有望出台统一的中央财政补贴机制与税收支持等政策。

　　据12月6日消息，据测算，“十三五”期间充电设施全行业总投资需求1600亿-1800亿左右，目前各方“跑马圈地”，模式各有不同，有业内人士认为投资机遇主要在与公共交通系统和配电网建设相结合。

　　近年来，我国新能源汽车产销量逐年大幅度提升。中国汽车工业协会数据显示，2015年新能源汽车产量达34万辆，销量为33万辆，同比分别增长3.3倍和3.4倍。而同期充电站数量为3500座，充电桩数量4.4万个，充电难问题已成为制约新能源汽车发展的瓶颈，但与此同时，建好的充电桩却长期闲置没人来充电。

　　针对充电桩闲置和充电难并存的怪圈，继上半年国家顶层设计逐步明确后，据不完全统计，目前全国已有18个省份和45个城市出台了充电基础设施专项规划或管理办法，20个省市制定了有关补贴标准。

　　国网能源研究院电力发展规划设计研究所副所长李立理认为，在国内多数行业已陷入“红海”竞争的情况下，智慧交通相关行业是未来大有可为的“蓝海”市场。下一步充电基础设施政策扶持力度与精细化程度都将有显著提升，地方财政补贴机制在重点地区率先落地实施，由投资补贴逐步向电量补贴转变，有望出台统一的中央财政补贴机制与税收支持政策。

　　据他预计，2016年到2020年，我国将建设超过2万-2.3万座充电站，500万-550万个充电桩。公共充电网络对重点城市与区域高速全面覆盖，兼顾其他地区。全行业总投资需求1600亿-1800亿左右，年均投资需求320亿-360亿。而到了2021年到2030年，建设超过14万-16万座充电站、5000万-5700万个充电桩，全行业总投资需求6400亿-7300亿左右，年均投资需求640亿-730亿，比“十三五”期间增加一倍，行业投资收益率快速提高。

　　“以前是桩埋下去，但车少，盈利状况不好。今年以来，政策持续给力，形势发生变化，企业纷纷‘跑马圈地’。民企最先以烧钱模式占领市场，后来国企、央企也行动了起来。”海控北控(海南)清洁能源有限公司温龙新称。

　　信达证券研发中心总经理郭荆璞认为，投资机遇有两个方面，一是公共交通系统对于经营成本的敏感性强，在当前的低成本体系内，可以在承担相应的充电网络建设、运营费用的同时，尚拥有一定的投资回报率。二是在能源互联网框架内，将充电网络建设与存量配网升级改造、新增配网规划与建设相结合。

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　　动力源:BAT的共同选择 云计算的动力之源

　　动力源 600405

　　研究机构：东吴证券 分析师：徐力 撰写日期：2016-11-15

　　投资要点

　　HVDC产品供货BAT,公司未来重要核心增长方向:2015年,公司的HVDC产品继续快速提升销售收入,成功运用于中国移动、中国联通、中国电信IDC,机房并得到国内著名互联网企业百度、腾讯、阿里巴巴的普遍应用,市场前景广阔。HVDC采用直流方式供电,减少了系统内部转换环节,提升了能源转换效率并降低了潜在故障率。1.HVDC电源系统建设投资节约20%-40%,运营成本节约10%-20%,成本优势明显;2.集成化程度高,占地面积节约60-80%,使得IDC可以部署更多服务器或者安全冗余空间;3.可靠性大幅增强,维护简便。HVDC系统具有全方面的优势,我们认为取代UPS将成为必然。我们预计,中国云计算行业规模将在2020年达到美国现在的水平,云计算服务器年耗电量1200亿度电,以60%运行负荷计算,需要供电功率2280万KW,这对于数据中心电力配套行业是重要发展机遇。考虑未来数据中心电源每KW建设单价下滑到1000元,国内也将在4年内形成一个超过200亿的巨大市场。如果这部分新建电力配套全部采用HVDC的方式,将使得HVDC市场规模在现有基础上提升十倍,我们非常看好HVDC行业未来5年的发展。

　　公司多产品线布局,传统电源业务发展稳定:通信电源方面,公司凭借产品的技术、成本、服务及响应速度等综合优势,公司在传统通信电源销售领域市场份额不断扩大,获得了铁塔公司份额第一名。节能业务方面,公司EPC在建项目进入收益期使得公司合同能源管理业务收入较上年同期呈明显的增长趋势,各个项目持续稳定收获现金流,营收增速达到118%。应急电源方面,轨交行业增长迅速,市场占有率不断提升。模块电源方面,利润增长超过100%,利润率有较大幅度提升,盈利能力增强。

　　股权激励和配股计划提振公司未来发展信心:公司向符合条件的103名激励对象授予1,405万股限制性股票,一方面为公司长期发展保留了至关重要的研发和管理人才,一方面为公司业绩增长提供了保障。公司配股计划获得批准,拟募集资金8亿元。获得资金后,公司一方面继续扩充安徽工厂的产能和技术工艺水平,一方面投入接近3亿建设研发中心,维持公司技术优势。此外,公司偿还银行部分贷款也将有力的降低财务费用,提升公司盈利能力。

　　盈利预测与投资评级:预计公司2016-2018年的EPS为0.18元、0.18元、0.25元,对应PE70/70/50X。我们看好公司在HVDC行业中的布局并预计2017年起将进入快速发展期,给予“买入”评级。

　　风险提示:HVDC电源订单不及预期,传统电源行业发展不及预期风险,竞争加剧导致毛利率下滑风险,近期限制性股票解锁导致股价承压风险。