充电设施扶持政策将密集落地 五股望提振(4)

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　　易事特 300376

　　研究机构：浙商证券 分析师：郑丹丹 撰写日期：2016-11-30

　　全年业绩预增4-7成,继续大踏步前行

　　2016年公司持续推进和落实既定战略,坚持智慧城市、智慧能源、通信轨交三大战略产业为主导的基础上,扩大产品往系统化、整体解决方案发展。

　　公司在自身业务领域具有较高的技术产品优势和较强的市场开拓能力,一方面,公司的高端智能UPS、EPS电源、高压直流产品主要应用于基础电源设施建设、智慧城市建设及数据中心等,公司结合多年积累的核心技术优势,确立了“能源互联网系统集成解决方案”的发展方向,市场稳步增长;另一方面,借助光伏产业快速增长态势,公司光伏系统集成业务实现较快增长,同时,公司在8月底完成光伏项目定增发行,自持光伏电站并网发电收入实现较大幅度增长。公司预计全年实现净利润3.91~4.74亿元,同比增长40%-70%,继续大踏步前行,我们认为公司明年有望持续超预期增长。

　　设立北方总部基地,加大业务领域范围

　　根据公司的发展战略与规划,为加大业务领域范围,公司与其全资子公司易事特新能源(昆山)共同出资2亿元,在天津设立全资子公司—易事特天津智慧能源有限公司,作为公司的北方总部基地,主要从事智慧城市、智慧能源、新能源汽车充电设施、智慧停车场系统等业务。随着北方布局力度的增大,公司产品的市场占用率将得到进一步提升。

　　盈利预测及估值

　　我们预计在当前股本下,公司2016~2018年净利润分别为4.3、6.1、8.0亿元,同比增速分别为54%、42%、31%,EPS分别为0.75、1.06、1.39元,对应35、25、19倍P/E。此外,公司入围深股通名单,维持“增持”评级。

　　风险提示:IDC市场需求下滑,系统集成业务不达预期,充电桩需求不足。