牌照资源叠加技术创新 民营金融崛起在即 基金重仓四股(2)

( )

　　中科金财:控股大金所 业绩爆发力初显

　　中科金财 002657

　　研究机构：国泰君安 分析师：符健 撰写日期：2016-12-21

　　投资要点:

　　维持“增持”评级,上调目标价至 75元。控股大金所,提升公司在金融资产交易所领域的控制权优势,大金所2016年1-11月实现盈利,交易所集群战略提高未来业绩增长预期。维持2016-2018年EPS 为0.53/0.69/0.90元,上调目标价至 75元,维持“增持”评级。

　　控股大金所,以中科金财为主导的金交所集群战略思路充分显现。公司以自有资金人民币2600万元、5200万元受让中鼎支付和浙金中心持有的大金所10%、20%股权。受让后,公司合计持有大金所50%的股权。公司在金融资产交易所领域的控制权进一步提升,在未来的交易所集群战略中,以中科金财为主导的发展思路有望持续推进,也将推动公司充分受益金融资产交易所的发展宏利。

　　大金所业绩爆发力初显,集群战略进一步提高公司业绩增长预期。大金所2016年1-11实现收入4767.40万元,相较于2015年全年增长681.79%,实现净利润517.38万元,2015年全年仅为-1376.16万元。一方面,大金所业绩爆发将进一步增厚公司业绩;另一方面,金融资产交易所的巨大空间叠加交易所集群战略将进一步抬高公司未来业绩增长预期、缩短爆发时间周期,业绩爆发时点日益临近。

　　持续布局资产管理公司,科技+金融再发力。我们认为Fintech 的核心趋势是科技创新推动金融创新,公司持续向资产管理行业深入布局,有望进一步提升公司在Fintech 领域的战略优势。

    风险提示:依赖重大客户的风险,科技金融业务推广不及预期。

	40.96	2.94	-8.40	2250.55	2.09	0.20
	4.81	4.54	-1.07	264.24	3.32	0.02
	109.98	2.67	109.98	6042.47	1.41	0.53
	5.63	3.39	5.63	309.31	2.24	0.03
	0.58	0.20	0.58	31.87	0.19	0.00
	370.01	0.17	370.01	20328.24	2.57	0.10
	5.21	1.11	5.21	286.24	0.92	0.03
	12.57	0.92	12.57	690.54	0.74	0.06
	1.46	1.07	1.46	80.21	0.98	0.01
	0.03	0.28	0.03	1.81	0.26	0.00
	68.00	0.00	68.00	3735.92	2.27	0.00
	2.38	0.65	2.38	130.76	0.53	0.01
	9.27	0.96	9.27	509.56	0.92	0.04
	1.11	0.61	1.11	60.98	0.50	0.01
	0.20	0.18	0.20	10.99	0.16	0.00
	1.58	0.16	1.58	86.81	0.15	0.01
	0.15	2.84	0.15	8.24	0.45	0.00
	20.00	11.53	0.00	1098.80	0.64	0.10
	0.30	3.13	0.30	16.48	0.30	0.00
	4.51	0.78	4.51	247.78	0.40	0.02
	2.81	1.42	2.81	154.38	1.32	0.01
	78.12	2.58	78.12	4291.79	2.11	0.37
	0.10	0.22	0.10	5.49	0.19	0.00
	1.38	0.26	1.38	75.82	0.23	0.01
	65.90	4.29	65.90	3620.28	3.50	0.32
	0.92	0.34	0.92	50.54	0.28	0.00
	10.21	1.27	10.21	560.94	0.95	0.05
	5.16	2.15	5.16	283.49	0.95	0.02
	10.00	1.47	10.00	549.40	1.05	0.05
	58.42	2.05	58.42	3209.78	1.82	0.28
	1.95	0.38	1.95	107.13	0.35	0.01
	0.22	0.27	0.22	12.09	0.24	0.00
	0.38	0.26	0.38	20.88	0.23	0.00
	4.88	1.07	4.88	268.31	0.94	0.02
	42.00	1.66	42.00	2307.48	1.22	0.20
	7.55	1.18	-15.95	415.03	1.06	0.04
	18.10	2.73	18.10	994.41	2.04	0.09
	42.28	1.05	42.28	2322.91	0.84	0.20
	3.50	1.41	3.50	192.29	0.94	0.02
	0.01	0.00	-4.72	0.43	0.00	0.00
	35.09	0.74	35.09	1928.02	0.67	0.17
	12.89	2.36	12.89	708.04	1.68	0.06
	0.08	0.70	0.08	4.40	0.59	0.00
	0.28	0.22	0.28	15.56	0.21	0.00
	0.01	0.32	0.01	0.55	0.01	0.00
	0.05	0.30	0.05	2.75	0.00	0.00
	0.47	0.08	0.47	25.82	0.07	0.00
	3.86	0.26	3.86	212.07	0.24	0.02
	4.88	1.44	4.88	268.11	1.34	0.02
	4.17	0.27	4.17	229.10	0.23	0.02
	7.67	0.27	7.67	421.39	0.25	0.04
	2.64	0.05	2.64	144.81	0.04	0.01
	22.62	1.45	22.62	1242.84	1.33	0.11
	0.01	0.07	0.01	0.55	0.12	0.00
	14.48	2.24	14.48	795.60	2.10	0.07
	1.41	0.60	1.41	77.47	0.57	0.01
	0.39	47.16	0.00	21.43	0.85	0.00
	28.13	2.74	28.13	1545.62	2.00	0.14
	0.13	0.00	-200.00	7.26	0.00	0.00
	0.37	0.26	0.37	20.33	0.24	0.00
	7.30	1.07	7.30	401.06	0.19	0.04
	0.01	0.12	0.01	0.55	0.00	0.00
	1.41	0.28	1.41	77.47	0.25	0.01
	0.01	0.01	0.01	0.55	0.01	0.00
	0.29	0.30	0.29	15.93	0.26	0.00
	3.08	0.26	3.08	169.22	0.23	0.01
	0.45	0.17	0.45	24.72	0.15	0.00
	4.60	0.71	4.60	252.72	0.64	0.02
	0.09	0.12	0.09	4.94	0.11	0.00
	2.35	0.40	2.35	129.11	0.36	0.01
	0.59	0.57	0.59	32.41	0.55	0.00
	0.55	1.21	0.55	30.22	1.59	0.00
	0.01	0.07	0.01	0.55	0.10	0.00
	0.73	1.62	0.73	40.11	1.51	0.00
	1.53	0.16	1.53	84.06	0.16	0.01
	0.50	0.18	0.50	27.47	0.16	0.00
	79.31	0.26	79.31	4357.05	0.24	0.38