煤炭行业2016年年报业绩前瞻 基金积极抢筹4股

www.yingfu001.com 2017-02-05 13:02 赢富财经网我要评论

  申万宏源:煤炭行业2016年年报业绩前瞻

  投资要点:

  供给侧改革超量完成,煤价高位盘整。根据国家统计局发布最新数据显示2016 年份,全国规模以上原煤产量33.6亿吨,同比下降9.4%。根据煤炭工业协会预计,2016 年全国原煤产量为34.5 亿吨,同比下降7.9%。据目前公开数据,2016 年煤炭2.5 亿吨的去产能目标任务都已经超额完成,预计去产能已达3-3.5 亿吨。2016 年动力煤价格均价460 元/吨,同比15 年均价428 元/吨上涨7.48%,四季度均价595 元/吨,较三季度上涨120 元/吨,四季度价格上涨明显。

  2016年年报预计整体表现符合前期判断,煤价上涨使焦煤公司四季度业绩大幅上涨。根据我们预计的2016 年年报业绩数据看:(1)受四季度煤价反弹影响,煤炭公司整体业绩环比三季度均明显大幅改善,尤其是焦煤类公司受益焦煤四季度价格大幅上涨,业绩大幅上涨。(2)众多业绩同比大幅增长,一般公司业绩均增幅超过100%。(3)因焦煤价格主要在9 月份出现快速上涨,因此以焦煤为主的公司业绩预计超预期,业绩弹性最大。

  我们预计煤炭行业重点公司2015 年年报业绩情况如下:

  (1)业绩超预期的公司有5个:潞安环能(0.24,594%;同比大幅上涨;公司受益于四季度喷吹煤价格的明显上涨,盈利增长明显。四季度单季盈利约7亿元。)、盘江股份(0.11,705%;同比大幅增长;公司受益于煤炭价格回升。同时由于公司转让参股公司华创证券有限责任公司股权,导致投资收益增加);上海能源(0.61,3757.33%;主要是公司转让资产获益3.3亿元,以及受益于供给侧改革煤价上涨)、阳泉煤业(0.07,280%,公司受益于四季度喷吹煤价格的明显上涨,盈利增长明显)、陕西煤业(0.28,主要受益于供给改革以来煤价上涨)。

  (2)同比扭亏为盈的公司有6个:中煤能源(0.15,公司今年以来通过优化结构,降低成本,加之煤价上涨带来盈利改善使得公司扭亏为盈)、平煤股份(0.3,公司将部分亏损严重的矿井剥离给集团,实现大幅减亏,改善盈利。)、大同煤业(0.11,公司将亏损严重的燕子山煤矿、国贸公司剥离给集团,实现改善盈利。加之受益于供给侧改革煤价上涨)、开滦股份(0.36,公司主要受益于焦煤、焦炭价格的上涨,公司业绩增长明显)、*ST新集(0.09,受益于三四季度煤价上涨,公司实现扭亏为盈)、*ST山煤(0.13,公司扭亏为盈;主要受益于供给改革以来煤价上涨)。

  (3)业绩基本符合预期的公司有4个:西山煤电(0.13,185.01%)、永泰能源(0.05,,5%;要是受益于焦煤价格上涨,业绩增加明显,但同时电力部分亏损造成业绩未明显增长)、冀中能源(0.14,39.84%。公司受益于四季度焦煤价格上涨,业绩增长明显。)、兖州煤业(0.38,130%;受益煤价上涨)。

  (4)亏损有所收窄的公司预计有2个:平庄能源(-0.4,收窄19.36%),大有能源(-0.76、收窄41.66%)。

  (5)由盈转亏的公司预计有2个:昊华能源(-0.46,-1054.85%)、兰花科创(-0.64,-5418.58%)。

  投资建议:随着供给侧改革进入深水区,17 年去产能仍会继续,煤炭供需结构仍旧保持紧平衡。行业继续维持“看好”评级。重点推荐16 年年报预计超预期的潞安环能、平煤股份和陕西煤业。

相关新闻
  • 征稿启事 | 合作伙伴 | 友情链接 | 联系我们 | 广告服务 | 关于我们 | 法律声明 | 网址导航 | 创始人微博/博客
  • 赢富财经网:www.yingfu001.com 简易域名:简易域名 版权所有 翻版必究!Copyright©2008-2014 沪ICP备10023616号-1
  • 赢富财经网所载文章、数据仅供参考,使用前务请仔细阅读免责声明,风险自负。广告商的言论和行为与赢富财经网无关,投资有风险,选择需谨慎。
  • 特别提示:赢富财经网不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。
  • 您有任何建议或意见,欢迎随时与我们联系!联系我们
  • 上海网警网络110工商备案360安全检测