零售:关注渠道下沉和消费升级 荐5股
当前时点零售板块配置的关键在于终端需求弱复苏预期下公司业绩是否能消化板块上涨后的估值水平,同时商超企业物流与供应链价值仍有望随线上线下布局实体新业态获重估机会。此外,2017年政府工作报告提出:“促进电商、快递进社区进农村”,“增加高品质消费满足消费升级需求”,具备渠道下沉优势和高端品质消费标的有望受益。建议把握两条主线:1)网点或供应链资源禀赋丰厚且前期未有充分市场表现的标的,推荐中百集团、步步高、家家悦,天虹商场、重庆百货;2)业绩稳健增长或大幅改善且估值仍存消化空间的公司,推荐永辉超市、青岛金王、鄂武商、海宁皮城;基于前期调整较多且基本面有支撑,阶段性重点推荐海宁皮城、青岛金王,同时建议关注:线下81%直营店实现12月单月盈利,农村市场苏宁易购服务站经营效益初显的苏宁云商。长江证券