五大券商周三看好6板块26股(4)

　　家用电器：建议重点关注小家电子行业 荐4股

　　本期投资提示：

　　本周家电板块表现强于沪深300指数。本周申万家用电器板块指数上涨1.3%，强于沪深300指数1.7%的跌幅。重点公司中，苏泊尔(10.7%)、美的集团(2.0%)、青岛海尔(0.8%)领涨，金海环境(-6.9%)、美菱电器(-6.5%)、亿利达(-6.2%)领跌。

　　奥维云网周度数据(2017.5.01-5.07)：白电线上增速明显，线下略有下滑。线下冰箱零售量20.9万台，同比下降10.7%；洗衣机零售量19.6万台，同比下降2.9%；空调零售量39.2万台，同比下降1.2%。线上冰箱零售量26.6万台，同比上涨51.9%；线上冰箱零售量29.8万台，同比上涨45.5%；线上洗衣机零售量27.4万台，同比上涨29.2%；线上空调零售量47.5万台，同比上涨89.4%。线下冰箱均价3685元，同比上升16.8%；线下洗衣机均价同比上升11.5%，至2744元；线下空调均价上涨10.5%至3746元。线上冰箱均价上涨4.2%至1701元；洗衣机均价上涨4.1%至1467元；空调均价上涨10.7%至2787元。彩电线下市场销量27.0万台，同比下降9.5%；销额11.6亿元，同比增加7.8%。线上市场销售24.4万台，同比上涨39.1%；销额7.0亿元，同比上涨58.7%。

　　下周厦门上市公司交流会：美的集团&东方电热。会议时间：5月17日-5月19日；会议地址：厦门瑞颐大酒店；出席高管：美的集团投资者关系经理，东方电热副董事长空调四月零售价上涨明显，建议重点关注小家电龙头公司。根据中怡康数据，4月空调行业线下零售额和零售量同比增速分别为6.6%、-0.2%(主要受4月线上4.18活动分流线下销售)。空调零售端亮点明显，主要体现在1)价格持续回升，空调线下均价同比增长7%至3732元，线上均价同比上涨12%至3489元，2)产品结构进一步改善，变频空调4月线下零售量同比增长4.8%，线上同比增长121.5%。4月空调零售数进一步据印证我们此前的判断——龙头公司有能力通过提价与改善产品结构来应对原材料上涨影响，预计家电行业二季度毛利率有望改善。我们继续重点推荐业绩优秀、增长确定性强的白电龙头格力电器，公司受益行业高速反弹，在给安装工100元/台的补贴政策下，公司旺季市场份额仍有望继续提升，目前渠道库存整体处于可控水平，公司17年动态市盈率11倍，股息率将近6%，目前时点看，格力电器的估值与业绩匹配性突出。前期地产火爆的滞后效应在二季度末可能逐渐放缓，重点推荐受地产影响小、消费升级红利显现的小家电行业，关注环境小家电龙头莱克电气、厨房小家电龙头苏泊尔和护理类小家电龙头飞科电器。（申万宏源）