工信部发放第二批移动通信专售业务企业名单

　　工信部发放第二批移动通信专售业务企业名单，受这一利好消息刺激，计算机类股票普遍表现抢眼，形成股价你追我赶的热闹局面。截至昨日收盘，中信计算机行业指数上涨3.81%，创出板块有史以来的最高点位。

　　工信部昨日向第二批8家企业发放虚拟运营商牌照，国美、苏宁云商如愿获牌。这意味着这些企业可以通过互联网或者租用运营商网络的方式经营基本电信业务。相比增值服务商，获牌企业就爱那个拥有自己独立的计费系统、客服号以及营销、管理体系。

　　这也意味着电信这一传统垄断行业对民营企业放开的步伐逐渐加大，导致计算机类股票昨日在市场上备受肯定。在正常交易的102只中信计算机成分股中，昨日有93只出现上涨，其中涨幅在5%以上的有27只，金证股份、用友软件、新北洋、捷顺科技等5只个股涨停。

　　分析人士表示，近期计算机行业融资买入踊跃，在市场上形成了良好的做多氛围，再加上政策利好刺激，计算机类股票普遍股价大涨。从技术面看，该板块K线正呈现典型的多头排列，这预示着后市该板块有望延续升势。

　　分析人士表示，随着年报行情的展开，投资者对于上市公司的业绩成色更为关注。近期上市公司陆续对外发布2013年年度业绩快报，从已披露信息看，不少计算机公司年报业绩抢眼，受到投资者的重点关注，部分计算机行业中的个股有望通过较高的业绩增速来化解其高估值，此类个股仍具备较好的投资价值。

　　富春通信：业绩是其次，预期是关键

　　公司公布2013年中报业绩预告，报告期内，归属于上市公司净利润同比下降15%-40%，其中Q2净利润同比下滑18%-46%，低于我们之前预期。

　　成本上升和LTE收入确认延迟是业绩低于预期主因

　　公司业绩低于预期一方面公司上半年加大了市场开拓力度和人员投入，成本较去年同期有较大幅度上升;另一方面中国移动集团关于TD-LTE设计取费标准尚未确定，公司去年已完成设计的约3500个TD-LTE基站还不能在今年上半年确认收入。

　　公司业绩有望四季度爆发7月12日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议要求，提升3G网络覆盖面和服务质量，推动年内发放4G牌照。此前我们早有论述2013年内发放4G牌照没有任何悬念，我们依然判断9、10月份发放4G牌照可能性较大，如果经济下滑超预期，不排除提早发放的可能性。

　　至于LTE收入何时能确认，我们经过多方产业链调研，只要4G牌照发放，中移动LTE取费标准就能确定，则公司相关LTE收入能确认，因此第四季度确认相关收入概率较大，届时业绩将爆发。

　　密切关注下半年并购整合机会

　　通信设计行业参与者多达100多家，行业集中度低，近年来资金门槛和上市门槛不断提升，这给了富春通信等有实力的上市公司并购整合的机会。公司在2012年年报中提到将通过外延式扩张，快速进行行业整合，扩大公司的市场份额，建议投资者密切关注公司下半年并购整合机会。

　　“买入”评级，目标价14.4元

　　收入确认的滞后导致了2013年中报业绩不及预期，但这并不能真正反映公司实际的经营状况，公司目前工作量非常饱满，一旦股价回调，这恰好给了投资者积极买入的机会。我们维持2013-2015年EPS0.34元、0.48元和0.61元，给予“买入”评级，目标价14.4元，相当于2014年30倍PE。 (光大证券)