5大券商17日看好6板块27股(3)

　　批发零售：转型预期到转型战略兑现 荐9股

　　微信支付实现页面支付，形成交易闭环。与其他第三方支付方式相比，微信支付砍掉了其它一切多余的使用途径，在简化密码的基础上同时保障支付的安全性，大大提升支付环节的客户体验。而在微信里面直接完成支付，使得交易全流程在微信实现，是一个无缝的闭环使用流程。

　　微信支付有助于全渠道模式战略推进。我们认为，对转型中的零售企业而言，引入微信支付的意义主要体现在：1)提高支付效率，改善消费者线下购物的支付及购物体验；2)在平台页面直接完成支付，有利于线上的营销推广直接转化为实际的消费行为；3)通过扫描商品并导入线上支付，有助于线下向线上的流量导入，推广零售企业线上平台；4)通过支付打通零售企业线上线下平台形成O2O闭环，保证全渠道转型的效果。

　　行业观点及投资建议：我们认为，本轮零售板块上涨与2013年下半年O2O转型带动零售行业估值修复既有相似也有不同。相似之处在于，市场充分认可零售行业的O2O全渠道转型方向，在零售行业估值已调整至反映了悲观预期的背景下，积极寻求转型的企业将实现估值向上分化；但不同点在，上一轮O2O转型带动的行业上涨更多体现的预期改善，而这次市场或更加重视转型战略的实现方式和效果。2014年毫无疑问将是零售行业转型之年，但由于各企业的商业运营能力、资金实力、转型魄力及决策效力之间的差别，势必带来转型方式和效果的严重分化。除自身学习参与自主构建全渠道平台，积极寻求良好的互联网合作伙伴也或是行之有效的方式之一。王府井与腾讯战略合作标志其全渠道战略的进一步落实，短期对行业信心有提振作用。在行业转型的大背景下，我们继续看好具备转型决心及实力零售企业的转型效果，其估值也将有望随其转型的推进和深化获得修复，维持行业“增持”评级，继续推荐转型意愿强烈的企业：重庆百货、苏宁云商、益民集团、中央商场，受益标的：王府井、天虹商场、步步高。金价低位回升激发潜在消费需求持续释放，预计黄金珠宝将继续成为消费领域支柱子行业，重点推荐老凤祥以及风险已经较充分释放的上海家化。(国泰君安)