变革主题孕育牛股盛宴

　　马年以来，沪深两市量价齐升，市场憧憬的春季攻势如期而至。不过，A股结构化行情特点依然突出，热点频繁切换让不少投资者无所适从。那么，大家应该如何把握这波春季攻势呢？证券时报特邀康成亨投资有限公司投资总监金东、深圳国诚投资研发中心总经理薛树东、时报怀新投资经理吴卫等市场一线人士参与研讨，以求为大家寻找到春季行情中的确定性投资机会。

　　变革主题孕育牛股盛宴

　　“改革”、“变革”、“转型”是大家谈论春季行情投资机会时出镜率最高的词语。

　　时报怀新投资经理吴卫认为，今年是移动互联的元年，与移动互联产业链有关联的板块个股将会脱颖而出。“互联网改变生活已经实实在在地兑现了。”他这样说。“比如马年最火的特斯拉概念，大家不要单纯地以为特斯拉带来的只是油改电，它带来的是传统汽车与移动互联网结合后的颠覆性驾乘体验，这对汽车电子、车载信息板块来说意味着重大的估值切换机会。”

　　吴卫同时指出，今年乃至今后两年，从社会到A股市场来看，都是个变革期。原有的经济发展方式、处理问题的方式甚至思维方式都在发生着变革。这种变革可以分为：1、自下而上的变革。如新的生活方式、新的应用、新技术以及新思维。映射到A股市场由此带来各类投资主题，如新生活方式催生了移动互联产业链投资主题(微信、4G、移动支付)；新应用催生智能家居、可穿戴、机器人、车联网等主题；新技术催生蓝宝石、3D打印等主题。2、自上而下的变革，主要带来的就是国企改革、自贸区扩围、环保、医改、土改、金改、次新股等投资主题。3、平台型、入口型公司也值得挖掘和看好。

　　深圳国诚投资研发中心总经理薛树东则主要将关注焦点放在转型股、次新股、景气度爆发行业、传统产业与新兴产业结合上。他表示，由于中国经济处于结构转型期，所以今年市场最大的机会来自于转型，这类似于过去炒重组那般“乌鸡变凤凰”，公司股价的表现将是脱胎换骨式的。他认为，今年以来很多个股已经做出了榜样，如转型游戏的科冕木业、世纪华通，以及转型制药的双龙股份都在近期连拉多个涨停，这种火爆的市场效应提示大家要对处在转型过程中的上市公司给予中线关注。

　　另外，薛树东还非常看好次新股机会。他认为，经过一年多等待和几轮核审过程，依然能够核准通过上市的公司，在质地上更为可靠。与此同时，管理层在发行市盈率、上市定位、炒作监管上做了很多工作，应该说重启新股发行后，新上市的股票定位普遍不高，不少优质成长股得到了中线资金的追捧，比如说，易事特、众信旅游，上市后就出现连续涨停。相比创业板、中小板那些历史升幅巨大的老龙头股来说，次新股的获利机会要大得多。

　　同时，薛树东也看好未来有望出现景气度爆发的行业。他指出，LED照明行业经过几年的血战以及技术进步，从今年开始商用与家用正式进入大规模替代期，从10%的渗透率起步，预计未来3年行业年复合增长在60%以上。“比如通用航空，未来5年至少有几十倍的成长空间，行业里的龙头公司将出现业绩的快速增长。”薛树东如是说，“再比如智能产业，也都出现产业规模爆发的迹象，市场空间都是万亿级别。还有像移动医疗，就是市场所冠以的智能医疗概念，依托互联网通过软硬结合的方式进行诊疗，有研究机构称未来两年市场空间超过10倍。”

　　改革主题预热两会行情

　　临近两会，国企改革、油气改革、自贸区等热点开始预热，这种确定性机会显然更受基金经理和普通投资者青睐。

　　吴卫预期，今年两会，国企改革、自贸区扩围、环保医改等民生问题将成为热门话题，映射到A股市场，本周油气改革主题(上海石化、中国石化等)；天津自贸区(津滨发展、中储股份)；地方国资主题(格力地产、格力电器)都开始提前预热。

　　康成亨投资有限公司投资总监金东在资产配置方面，将医药、TMT、军工、环保、高端制造新五朵金花作为核心资产系统配置，保险、券商、银行、地产、电力、重卡等传统周期性行业作为交易性资产择机配置，热门新股、国企改革、兼并重组的企业作为事件驱动性资产参与。

　　金东强调，投资安全至上的前提是选择优秀的公司，优秀的公司正是创造财富的源泉。他指出，中国资本市场20年，云南白药、格力电器、苏宁云商、贵州茅台和万科作为传统产业的代表，华谊兄弟、网宿科技、富瑞特装和杰瑞股份作为新经济的代表，在成就了证券市场股价“Tenbaggeer”的同时，经济发展不同阶段的景气行业、优势龙头企业都是其共同特征，这些估值合理且具备核心竞争力和创新能力的卓越企业正是我们投资的首选标的。

　　“所有的因素都在动态变化，投资思路也是在不断调整的，所以说投资思路的改变是一个常态。”金东说，“打一个简单的比方，过去一年成长股的结构性行情涨得非常好，是不是我们的投资思路就要改为永远只投成长股呢？答案是否定的，因为当股价透支了其成长性的时候，这种思路将是危险的，或许思路该立即调整为投资稳健增长型的股票。总之，我认为投资应重在审时度势，灵活应对。没有固定的投资思路，但可以有固定的原则，那就是安全至上，不疾而速。”