关注地方国企改革及退出领域

　　中石化改革开启，同意在对中石化油品销售业务板块现有资产、负债进行审计、评估的基础上进行重组，并且同时引入社会和民营资本参股，实现混合所有制经营。我们预计可能会有更多的政策在两会期间释放，起码被两会代表谈论，这意味着国企改革新一轮热潮或将再次推进。

　　我们认为，相比中央企业改革，地方国有企业改革更有吸引力。因为地方政府的资产负债表状况并不如人意，因此对改革的需求更为迫切。同时，在各地政府纷纷划定了未来的重点支持产业之后，对于非重点领域中，也可能意味着地方政府更加愿意放弃控股权，未来股权转让比例可能更大，难度更小。

　　我们认为，已披露国企改革方案的地区国企改革进程或将更快。我们建议重点关注已经披露了国企改革方案、并且准备退出某些领域的地区， 例如上海、广东、天津等地区的国企改革，这些地区未来改革的动力以及速度可能将快于其他省市。

　　此外，需要重点关注政府可能退出的领域。中石化的改革意味着混合所有制经营方式改革或将成为下一步国企改革的重要方式之一。我们建议投资者关注在上海、广东、天津等地区的非重点领域的竞争性行业中可能存在国资退出的投资机会。