习近平重磅讲话A股兴奋 券商：机会存在于改革领域(6)

　　券商：市场机会存在于改革领域

　　多家券商发布研究报告，展望2014年两会政策和投资机会。他们普遍认为，市场机会将继续存在于主题投资方面，国企改革、金融改革、养老医疗、节能环保等重要领域的改革进展是两会前后关注焦点。

　　债务风险治理力度或加大

　　多数券商预计2014年GDP增速目标仍将定在7.5%，通胀目标继续维持在3.5%水平。

　　中信证券指出，为了实现7.5%的增长，政府将继续保持积极的财政政策和稳健的货币政策。2014年财政赤字预计将提高至12500亿元，较2013年增加500亿元，赤字率接近2%。广义货币M2预期增长目标拟定为13%左右。

　　利率市场化预计将稳步推进。中金公司研究报告指出，随着存款保险制度的确立，放开存款利率上限、实现完全意义上的利率市场化的改革步伐有望加快。另外，民营银行牌照的发放将在两会后有所突破。

　　金融系统或面临较大的刚性兑付压力。国泰君安认为，这种兑付压力的风险来自于两方面，一是经济金融的风险，即信托到期不能偿付的风险；二是社会风险，即中小投资者面临重大损失所引发的社会不稳定性。中金公司预测，两会之后对金融和债务风险治理整顿的力度可能加大。预计中央和地方政府的资产负债表编制工作将在2014年全面展开，在此基础上建立规范化的地方举债机制。

　　改革重点领域为投资方向

　　多家券商认为，2014年是全面深化改革的第一年，此次两会将是改革从设计规划推进到落地和执行阶段，因此改革的重点领域，两会的关注焦点，将是未来一段时间内的主要投资方向。

　　在经济改革领域，国企改革仍将是2014年重头戏。中金公司研究报告指出，中国石化日前公布将进行混合所有制改革，格力集团也拉开了珠海投资改革序幕。这些均表明在本次两会期间，国企改革将有实质性进展。预计两会后国资委主导设计的全面深化国资改革方案将出台，该方案将对本轮国资改革的目标、重组方式和利益分配模式，以及国资管理本身的改革模式做出明确界定，为两会后各地方根据自身情况推动国有资产改革扫清制度障碍。

　　节能环保将是两会另一核心话题。去年12月以来雾霾席卷全国，各种污染事件层出不穷。银河证券预计，大气污染治理、土壤环境监测以及污水处理是环保行业发展的重点方向。

　　多家券商认为，今年全国两会涉及的民生焦点可能落在养老和医疗等方面。据上海证券统计，在去年的地方两会政府工作报告中，各省区市对养老和医疗深化改革等方面普遍都有涉及。银河证券预测，养老地产、养老医疗及养老服务等领域有值得关注的投资机会。

　　值得注意的是，今年房地产调控落选两会关键词，中投证券认为这主要源于部分国内银行对房地产贷款日趋谨慎。房地产改革仍将是两会重要议程。中金公司预计，两会期间，讨论许久的房地产长效调控机制可望得以明确，房产税扩大试点和推进立法也涵盖其中。

　　此外，治理产能过剩、自贸区建设、新型城镇化、国防军工等安全领域的相关行业、文化传媒等领域也被认为在两会前后存在广泛的投资机会。(中国证券报 蔡宗琦)