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　　中海达:做技术领先布局全面的业内领航者

　　中海达 300177

　　研究机构：宏源证券 分析师：易欢欢 撰写日期：2014-03-04

　　投资要点:

　　中海达发布 2013年度业绩快报,报告期内公司实现营业收入5.39亿元,较去年同期增长41.40%,实现归属于上市公司股东的净利润10,778.85万元,与上年同期相比增长49.10%。

　　报告摘要:

　　产品市场拓展良好,内部费用管理加强,业绩实现高速增长。报告期内公司营收、净利润均实现40%以上增长,一方面来源于公司完善的大空间信息系统布局,受益行业空间与产品市场需求的提升,营业收入实现41.4%增长,公司进入高速发展期。另一方面,公司加强内部管理,综合毛利率和净利率都有所提升,未来经营情况持续向好。

　　加快地理信息系统基础软件、关键技术和尖端装备的国产化,未来地理信息行业将进入快速发展阶段。地理信息已经成为民生和信息化建设的关键数据,年初发布的《国务院办公厅关于促进地理信息产业发展的意见》指出要形成以地理信息获取、处理及应用为主的一条产业主线,未来我国地理信息行业将向高附加值、高增长率的方向发展,空间信息产业链价值空间打开。公司凭借数据采集+数据提供+数据应用空间信息产业链的布局,未来必将成为国内龙头企业。

　　立足地理信息设备,向数据采集、生产和应用方向辐射覆盖。公司此次拟在苏州吴中经济技术开发区投资建设生产制造基地项目,将进一步整合公司在定位导航、测绘领域、海洋探测等产品上的生产制造资源。另外,数源、都市圈将加强空间数据生产、加工和处理以及应用领域的能力,帮助公司实现从产品向服务业务辐射的布局。未来公司将扎根空间信息领域,充分利用资本市场的力量,升级现有产品布局,将现有产业布局发展壮大。

　　预测公司 13/14年EPS 为0.54/0.83元,目标价35元,维持“买入”评级。