铁路投资迎来三重利好 10只股迎新一轮投资机会

　　铁路投资迎来三重利好

　　国内铁路投资加速，加上李克强总理连向泰国、中东欧等国推销中国高铁，加上民间资本将进入铁路领域等消息刺激，高铁概念股迎来新一轮的投资机会。

　　3月13日上午，第十二届全国人民代表大会第二次会议闭幕。国务院总理李克强会见中外记者并回答记者提问。

　　今天上午，国务院总理李克强在记者见面会上表示，推荐中国产品、维护中国企业在海外正当权益是中国政府分内之事。如果要建高铁、核电，同等条件下中国装备建设最快、成本最低。

　　2013年，李克强总理接连向泰国、中东欧等国推销中国高铁，引发外界对中国“高铁外交”的高度关注。时值中国高铁运营里程在2013年正式突破1万公里，位居世界第一，“高铁出海”被认为正处于最好的历史机遇期。

　　3月13日，国家发改委集中公布5条铁路线路建设项目的核准情况，总投资额约1424亿元。

　　据悉，这5条铁路线路在今年1月或2月获得发改委核准，分别为新疆红柳河至淖毛湖、哈尔滨至牡丹江、哈尔滨至佳木斯、青岛至连云港、杭州至黄山。

　　其中，新疆红柳河至淖毛湖铁路正线全长438公里，项目投资估算总额为108.68亿元，其中工程投资96.57亿元，机车车辆购置费12.11亿元。哈尔滨至牡丹江铁路客运专线全长290公里，项目投资估算总额为365.2亿元，其中工程投资345.2亿元，动车组购置费20亿元。哈尔滨至佳木斯铁路全长343公里，项目投资估算总额347.14亿元，其中工程投资322.14亿元，机车车辆购置费25亿元。青岛至连云港铁路全长194.4公里，项目投资估算总额237.7亿元，其中工程投资216.3亿元，机车车辆购置费21.4亿元。杭州至黄山铁路正线全长265公里，项目总投资365.5亿元，其中工程投资336.1亿元、动车组购置费29.4亿元。

　　市场分析人士称，从目前的形势看，经济增速下滑的压力很大。发改委在这个时点集中批复多个铁路投资项目，也是在向市场释放稳定预期信号。相关个股可关注晋亿实业(601002)、晋西车轴(600495)、中国铁建(601186)、中国中铁(601390)等相关铁路建设个股。

　　政府工作报告明确提出，实施铁路投融资体制改革，在更多领域放开竞争性业务，为民间资本提供大显身手的舞台。今年的政府工作报告多次谈到铁路工作，这让不少铁路系统的全国人大代表备感骄傲。

　　“非常希望民间资本和社会资本大量进入铁路建设领域。”两会期间，全国人大代表、中国铁路总公司总经理盛光祖也表达了对民资加入铁路建设的期盼态度。不少代表委员认为，民间资本进入铁路领域的大门已经敞开，如何发挥铁路资产的潜力需要“发挥想象力”。

　　晋西车轴：明年业绩稳定，看好2015年

　　晋西车轴600495

　　研究机构：华创证券分析师：刘建民撰写日期：2013-12-31

　　事项

　　近日，我们调研了晋西车轴公司，与公司相关人员进行了交流。

　　主要观点

　　1.从营收、毛利构成来看，公司营业收入主要来自车辆、车轴、车辆配套(轮对、摇枕侧架)，车辆业务占主导地位，也是判断公司未来业绩的最为主要参考点，其次是车轴和轮对、摇枕侧架。我们认为明年铁路设备投资增幅不大，货车招标量基本与今年持平，公司业绩表现稳定，2015年开始新一轮增长。

　　2.公司车辆需求包括三方面，即铁路总公司招标、自备车招标(之前也是由铁总负责招标)和出口；车轴和轮对以货车车轴为主，需求包括南北车招标和出口；摇枕侧架主要以出口为主。从各个板块业务的需求分析不难得出，铁总货车招标是公司业绩增长的核心驱动力。

　　3.“十二五”末全国铁路营业里程达到12.3万公里，按此计算2014年、2015年基建的投资需求为1.5万亿到1.8万亿元(目前有媒体报道铁路投资要缩减，我们相比要乐观些，尤其是在基建投资上)。规划可用固定资产投资资金为1.5万亿元，比较紧张。

　　4.铁路总公司明年将加大发债规模，加大基建投资规模，但在资金相对紧张的情况下会优先保证基建的投资，明年设备投资会受到影响，后年设备投资将开始恢复，从历史上来看，铁路设备投资一般也是滞后于铁路基建投资的。

　　5.2014年国内货运量将保持稳定，增长空间不大，这在一定程度上也制约了铁路总公司货车的招标。

　　6.预计2013年-2015年公司营业收入分别为24亿元、27亿元和34亿元，同比分别为下降12%、增长11.7%和增长27%，归母净利润分别为0.79亿元、0.84亿元和1.51亿元，同比分别下降35.7%、增长7%和增长79.3%，对应每股收益为0.26元、0.28元和0.5元，PE为50倍、46倍和26倍，鉴于我国铁路建设仍处于快速增长期，予以公司“推荐”评级。

　　风险提示

　　(1)铁路总公司招标低于预期；(2)铁路货运市场持续低迷。