从四大政策信息看后市 李大霄：五条建议提振A股

　　李志林:从四大政策信息看“两会”后股市

　　之一：坚持平衡政策，保持政策定力。

　　具体表现为：GDP增长的预期目标是7.5%左右，忍受经济目标弹性，对策仍是创新宏观调控思路，保持合理区间，既不放任经济下行，又不盲目放水刺激。不再寄希望于推出刺激政策。

　　鉴此，人们对今年中国经济下行的担忧是不必要的。

　　之二：加快调结构转变经济方式。

　　随着稳增长任务的实现，经济调结构的力度就必然会加大。同时，治理雾霾等污染的核心是转变过去粗放式的经济发展方式，预计钢铁、煤炭、水泥等领域产能去化会加快，燃煤替代会对相关行业产生不同影响。电厂燃煤清洁化、直燃煤改气相关公司值得关注。

　　这样，大多数传统的、过剩的、周期性产业的大盘股，在今年股市依然难有好的表现，指望市场风格转换到大盘蓝筹股，上证指数大涨，显然是不现实的。

　　之三，房地产调控采取新思路，较以往略有松动。

　　即变得更加灵活：一是“分类施策”、“分城施策”，不同地区、不同城市、不同人群之间不再一刀切；二是注重长效机制建设，政府和市场两条腿走路，政府的重点是“保基本”，今年将加快保障房、廉租房建设和棚户区改造。

　　这是10年来“两会”首次不提“加强房地产调控”，势必会为下跌已久、跌幅甚大估值较低而房地产股提供估值修复的空间，对封杀大盘在2000点以下的空间具有重要的作用。

　　之四，提出了“牵牛鼻子”的改革。

　　即以混合所有制为核心的国资改革，加快资产重组、产业升级方面的改革。

　　“两会”期间，中石化、中石油“一声惊雷”，带头宣誓要推进国资改革，搞混合所有制。相信，随着其实质性题材推出，股价上台阶。再加上证监会已宣布，优先股试点管理办法已经完成，将择机发布，有利于银行股上台阶。这样，使上证指数摆脱2000点危境，有了更强有力的支持。

　　上海作为国资改革的排头兵和先行者，于去年12月17日召开了国资改革大会，制定了“国资改革20条”，提出了通过改革，打造5——8家国际一流、品牌知名的企业集团，8-10家国内一流的企业集团。(新浪博客)

　　李大霄：五条建议提振A股

　　一是端平投资者与融资者利益，二是降低发行及上市价格，三是减少投资过程的税赋，四是培育及弘扬股东文化，五是保持供求平衡。

　　近日沪指跌破2000点关口，对此，英大证券首席经济学家李大霄给出了五条建议提振A股，一是改变投资者向融资者贡献的局面，端平投资者与融资者利益，让投资者能赚一点钱；二是采取有效措施降低发行及上市价格至合理，改变从源头输入泡沫；三是减少投资过程的税赋，下大决心拿出足够吸引力的措施以鼓励投资行为；四是培育及弘扬股东文化，让投资者受到尊重；五是切实保持供求平衡促使市场稳定。

　　李大霄：两会的结束并不代表没有利好 蓝筹被错杀

　　近日，英大证券首席经济学家李大霄表示，2000点附近是良好价值区域，他认为大盘蓝筹被错杀。

　　李大霄称，现在市场还有几个问题没有解决，第一个就是新股面临重开，但新股的三高现象并没有彻底的解决。“虽然得到了部分的改善，但是改善的不彻底，还是存在发行价高，疯炒厉害，小股票面临巨大的估值压力，大股票在不断往下创新低等问题。”

　　李大霄表示，市场仍然是投资氛围盛行，但投资的资金力量比较偏弱，做空的力量却比较强大，他认为，做多力量有待增强。理性来看，小股票估值压力是非常巨大的。“一有风春草动对市场压力比较大，而且大小非减持起来也是非常凶猛，不断地从市场中抽取一桶桶的真金白银，资金不断的往外流，大股票是不断往下走。”

　　李大霄强调，在这种情况下逐渐面临着几个大问题：“国有资产估值在不断缩水，没有太多人去管，这个损失是非常大的；第二就是给股民的投资回报和分红比例还是不高，这个还是要慢慢提高一些，分红过程中的一些磨耗还是比较多，需要降低。再有大股东应该做一做市值的管理，回购或者增持，设计一些股权激励计划、员工持股计划，社保基金、养老基金、汇金公司应该出手。”

　　此外，他认为，监管层也应该做一些行动，诸如对蓝筹的一些措施应该加快实施等等。“这些都可以有效的改变目前这种状况。那么作为投资者也应该要理性一些，追逐小股票一直追逐下去是否安全？小股票和大股票股指差异能不能长期下去？蓝筹股不断往下跌跌破净资产，最后什么都跌破了还有多少做空的空间？一些蓝筹股的分红比例已经在不断改善。”

　　李大霄指出，每次跌破2000点都是往下的空间和时间都不会很长。市场在逐渐完善，对投资人的保护在不断加强，例如像国九条都是前所未有的，只是慢慢落实的问题。“我觉得跌破2000点市场的投资基础，或者说弹簧往下压的空间，或者说市场中的水份逐渐的就蒸发就很干了，但是这种干只是限于蓝筹，对于小股票不是干的问题，是泡沫还未爆的问题。市场应该区别开来，怎么振兴蓝筹、激活蓝筹、让蓝筹投资价值更高这是投资者和监管层应该共同努力做的事情。”

　　“很多人买的都是小股票，都是高位去买，都是后期进入的，这是一个问题，应该避免，第二个是，好股票很多人是不买的，好股票暂时不涨可能还跌，但这并不代表这个股票就不好，这个理念也应该重新认识。短期好股票都是被低估的，要从长远来看，要有逆向投资理念。”李大霄说。

　　最后，李大霄强调，小股票和蓝筹估值差距就是资源错配，新股也仍然没有改变，进步不明显，新股的走势一直都是天方夜谭的，新股依然向二级市场输入泡沫，所以一有新股发行，大盘就会走势不好。

　　“第二就是两会期间看盘面貌似有护盘意向，随着会议的结束，投资者可能也以为护盘行为会结束或者减弱。具体来说会议期间确实透漏出不少利好消息，当时可能大盘可能会有好的反映，但是这种政策的透漏和具体实施还有时间差，两会的结束并不代表没有利好，长期看好蓝筹，我并不是看好所有股票，小股票的市盈率基本上跟6124差不多，大盘是风险与机会并存的。春季这个季节不是太悲观的季节，不是年末，没有重大的经济问题和国际重大危机，还是应该客观冷静。”李大霄说。

　　金岩石谈A股药方：取消印花税

　　周四市场传证监会最快本周末推出优先股的消息如一针兴奋剂，刺激A股出现一波小反弹。但著名的经济学博士，独立经济学家金岩石在其微博中称，熊市不言底，暴跌有反弹。沪指2000和深证7000是整数心理关口，会在震荡中等待可逆转熊市的信号。四大利空犹在，但证监会已经开出了一份＂改革清单＂，其中有速效的药方有：T+0交易，QFII放行，优先股和"证券法"修订。可否再多一步：取消印花税！美国股市没有印花税，只有资本利得税。(证券时报网)