股指可能继续下探

　　本周在地缘政治影响下，沪指2000点一度失守，虽然下半周在地产、有色带动下有所反弹，但成交量没有有效放大，反弹力度不足。在经济数据不理想、地缘政治因素不确定的情况下，如果资本市场一系列制度性改革不及时推出，股指仍有下探可能。

　　从本周公布的经济数据来看，2014年1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.6%，社会消费品零售总额同比名义增长11.8%，发电量创2013年5月以来新低，房地产新开工1-2月累计同比增长-27.4%，出现最大幅度的负增长。显然，投资表现不佳，消费出现疲态，净出口也显隐忧，即使新兴产业因为调结构转型，仍有部分上市公司出现利润增长，但整体经济的不振仍将影响以权重股为主的沪深指数。

　　货币政策上，盘活存量的方向仍未改变，投资者对降准、降息的预期有所增加，但目前SHIBOR利率仍然较低，国债收益率仍处于下行方向，同时，余额宝等互联网利率产品的收益也处于稳步下行中，前期因信用偏好上升的抬高的市场利率已有所缓和，因此，短期内还不能对货币政策放松抱以过高期望。

　　从热点上看，房地产的反弹是受到“京津冀”题材的带动，持续性恐不强，而白酒的重新崛起显示投资者防御情绪加重，另外，互联网信用卡叫停表明当新兴产业与国有支柱产业更适合相互促进、划分边界，而不是碰撞、博弈，因此，新兴产业的估值也面临重新审视。总体看，在市场赢利效应淡化后，防御重新回归主流，在年报即将进入披露高峰期的情况下，把握真正有成长的公司才是回避地雷股的好方法。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 1900-2100点

　　下周热点 国企改革、高成长

　　下周焦点 年报