海通证券每日早报

　　宏观债券策略

　　宏观：3月汇丰PMI继续下探。3月PMI由上月48.5降至48.1，创八个月来新低。产出回落且新订单降幅大，显示需求回落，而出口订单好转。价格大跌反映供需进一步走弱，PPI环比续降。原材料走平而产成品库存上升非好现象，意味着库存仍需去化。

　　行业

　　房地产：环首都经济圈有望成为一个发展特区。未来京津冀最有可能在“城市定位、产业导入、交通配套、投资计划”等方面破局。相关受益公司标的，华夏幸福、荣盛发展，首开股份、京投银泰、廊坊发展等。

　　交运：港口大涨和基本面无关，与概念演绎有关。

　　非银：看好互联网保险未来的发展。目前国内互联网保险的标的主要有以下几个：中国平安、新华保险、天茂集团和焦点科技。

　　钢铁：并购仍然困难，盈利继续低迷。

　　建筑：优先股的会计处理权益or负债？

　　传媒：创业板再融资征求意见、政策鼓励并购，传媒板块龙头有望受益。前者对于板块最有利的公司排序是：乐视网、蓝色光标、掌趣科技、华谊兄弟和光线传媒，后者则利好所有试图以并购为发展战略的传媒及互联网公司。

　　计算机：中线继续看好行业表现，继续关注万物互联和信息安全主题。短期重点关注捷顺科技、恒生电子、信雅达、东软集团、华平股份和广联达等。特别关注众合机电。