山西证券晨会纪要

　　企业兼并重组，市场说了算。昨日，中国政府网发布《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，从行政审批、交易机制、金融支持、支付手段等全链条进行梳理革新，市场化力度超乎预期。

　　创业板制度再造背后的深意。 适当降低首发准入门槛的“减”项和再融资制度推出的“增”项，不仅使得创业板迎来自开板以来最大一次制度再造，而且进一步明确了创业板在多层次资本市场中的定位，夯实了创业板服务创新型、成长型中小企业的平台作用，创业板市场羽翼渐丰。

　　央企“深改”起跑。国资改革顶层设计敲定之后，央企及地方国资奋楫争先。除了中石油、中海油之外，宝钢集团、中航科工集团、中国海运集团、大唐集团等多家央企在近期相继成立了深化改革领导小组，积极推进改革事宜。

　　上交所发布证券交易市场质量报告。上海证券交易所金融创新实验室日前发布《上海证券交易所市场质量报告(2014)》。总体来看，沪市证券交易市场质量处于较好水平，衡量流动性和波动性的市场质量指数 2013 年达到 327 点，与 2012 年的 330 点基本持平。

　　创业板并购有望加速。随着创业板再融资新政进入征求意见阶段，业内人士认为，创业板并购节奏和规模将会进一步扩大。由于并购的扩张，创业板公司外延式增长将成为一个重要的增长方式。而这其中的价值重构机会，将是二级市场关注的重点。