三因决定改革概念将引领后市

　　今日沪指小幅跳空低开，随后在国资改革概念板块大幅活跃的影响下，沪指开始震荡上行，走势较为强势。而创业板在部分概念板块风险继续释放的影响下，反弹乏力。截止11:30，上证指数报于2075.25，上涨0.43%，创业板指数报于1399.31，上涨0.14%。盘面上，上涨个股居多，其中，上海国资改革、养老地产、电力、去IOE等板块领涨，而医疗器械、人脑工程、铁路运价改革等题材板块领跌。

　　从板块轮动和市场的走势来看，今日早盘，改革政策还是驱动市场上涨的主要引擎，国资改革概念板块的大幅活跃，使得市场人气得以保持。但市场板块间的涨跌分化还是较为严重，局部风险继续释放。从今日早盘市场的涨跌来看，投资者可以关注影响市场的三个关键因素。

　　一是改革概念板块领涨。近日，改革概念板块轮番活跃，继昨日的京津冀板块大幅活跃之后，今日上海国资改革概念板块接力上行，领涨市场。从油改、民营银行、优先股改革、京津冀自贸区，等众多改革题材板块，随着利好政策的相继落地，相关受益的板块轮番活跃。今日早盘在上港集团将全面推进国资改革的利好刺激下，上海国资改革概念股集体爆发，炒作热情高涨。后市，投资者可以保持长期关注改革概念板块，把握自贸区、国资改革、军工、新能源等板块阶段性的活跃机会。

　　二是新兴行业板块有望再度活跃。目前，市场消息层面好坏参半，一方面汇丰公布的3月制造业PMI初值为48.1，不及市场预期，且为8个月的低位；且4月份IPO重启在即，市场面临再度失血压力。另一方面，改革利好政策相继落地，有望推升改革受益板块的结构性行情。而传统的周期性行业板块在经过短期的小幅反弹后，随着经济下行的压力和IPO资金分流的压力，部分资金将再度出逃传统周期性板块的概率较大。而在新股发行期间，往往题材股表现较为活跃，为此投资者可以关注新兴行业板块的再度活跃机会。

　　三是传统周期性板块以超跌反弹为主。目前，市场上部分周期性板块出现超跌反弹的走势，但分析认为在经济增速放缓的压力下，该类板块的缺乏大幅反弹的经济背景支撑。投资者对于该类板块还是仅以超跌反弹对待。但其中部分涉及改革概念的传统周期性板块可以区别看待，涉及改革的传统周期性板块有望独自走强，但对于缺乏改革动力和自主转型的周期性板块还是逢高减仓为主。

　　从技术面看，沪指成交量出现温和放大的现象，且冲破了众多日均线的压制，后市有望冲击2100整数关口的压力，但预计大幅上行的空间不大。短期沪指在改革概念板块活跃的情况下走势较强，但短期的反弹过后，后市在IPO重启、经济数据下滑等利空压制下，主板市场缺乏大幅上行的动力，后市沪指还将维持低位震荡的概率较大。而创业板有望在短期风险释放过后，随着IPO重启再度受到题材炒作。投资者在板块布局方面，还是以选择一些弹性较大的改革受益板块为主，继续看好国资改革、军工、核电、自贸区、文化传媒等改革板块。