蓝宝石行业高速成长

　　随着蓝宝石产业规模的扩大，伴随生产技术的改进，成本将进一步降低。蓝宝石材料会从高端应用领域进入到中低端领域，直接进入高速的成长阶段。

　　今年以来，新一代苹果手机将使用蓝宝石的消息引爆了蓝宝石概念股。作为消费电子行业的新材料，蓝宝石的需求快速增长，蓝宝石产业规模也在迅速扩大。

　　广发证券的研究报告称，电能与光能高效转化是移动互联网时代的第二大应用，电能转化成为光能最高效的方式是LED。作为显示屏背光源的核心器件，LED产业将迅速发展，蓝光及白光LED的基础材料蓝宝石因此受益。

　　国泰君安预计LED照明大周期启动，将带动蓝宝石行业在消费电子广泛应用之前率先迎来新一轮景气大周期。蓝宝石将成为贯穿主流电子高景气细分行业的新材料应用。该行看好蓝宝石大周期，上半年LED率先驱动，下半年消费电子接棒、迎接更大行情。受益公司包括：具有技术优势与全产业链布局的天通股份，供货成熟的露笑科技、激光加工企业大族激光。

　　申银万国研究报告表示，LED照明迎来黄金三年，促使蓝宝石需求快速升温，行业景气底部大幅回升。自从iPhone 5S开始，蓝宝石应用于摄像头盖板及Home键，蓝宝石开始向消费电子应用延伸，而苹果公司与GT Advanced的协议引发了对蓝宝石替代手机盖板玻璃的猜想。从长期看，未来苹果可能在智能终端领域继续推进蓝宝石等新材料应用，刺激蓝宝石材料以及生产加工设备的大量需求。随着蓝宝石产业规模的扩大，伴随生产技术的改进，成本将进一步降低。蓝宝石材料会从高端应用领域进入到中低端领域，直接进入高速的成长阶段。不考虑传统手表及军工等应用的条件下，根据LED衬底和消费电子需求，预计到2018年，全球蓝宝石材料的市场将从2013年的14.7亿元增长到141.5亿元，平均每年复合增长速度达到57%。个股首推天通股份、大族激光、安泰科技，建议关注水晶光电、铜峰电子、露笑科技、晶盛机电。同时，建议关注介入蓝宝石供应链的三安光电、华工科技、东晶电子等公司的爆发潜力。

　　行业评判

　　国泰君安 军工股受益空军投入增加

　　随着我国空军未来的战略地位进一步提高，预计空军投入在国防投入的占比将有所加大，同时不排除未来成立新兵种的可能。从国防装备上看，预计对于航天装备系统的采购将会进一步增加，同时对军用飞机、加油机等进攻性的装备需求和配备也会大大加强。相关受益标的包括航天动力、航天长峰、中航飞机、航天科技、中国卫星、中航电子和航空动力。

　　申银万国 特高压行业持续稳健发展

　　环保治理与新能源发展催生输电革命，特高压建设有望上升为国家重大能源战略。2014年起线路获批和建设有望“批量常态化”，特高压行业未来将持续稳健发展。推荐关注业绩弹性相对较大的主设备商，比如平高电气、中国西电、特变电工、许继电气，关注*ST天威；可特别关注特高压线路建设对带动本地能源开发及相关企业发展的重大意义，推荐特变电工、金风科技。

　　中信证券海上丝绸之路增港口价值

　　“海上丝绸之路”规划制定将直接提升北部湾城市群，以及广州、福建、海南、浙江等省港口城市的投资热度。从自贸区经验来看，沿海开放政策推动下，港口航运板块的弹性最大。重点关注北部湾港口航运标的北海港、五洲交通等，以及其他省份标的宁波港、宁波海运、珠海港等。长期来看，区域能源、贸易、旅游等产业有望受益于深化开放。

　　投资策略

　　国泰君安 国企改革新阶段

　　国企改革是三中全会深化改革路线图中的主要抓手，也是2014年“两会”的首要经济命题。当前，本轮国企改革已进入第二阶段，改革各先进省市正在出台详细配套措施和企业改革试点方案。在上海改革加速的示范作用下，江苏、安徽、浙江等省国企改革也陆续出现新的进展。经过一年多的酝酿和准备，本轮国企改革已进入深水区，而以上海为代表的江浙沪皖四省改革进程的顺利与否将成为进一步深化国企改革的关键。企业试点可能取得新突破，国企改革主题投资由务虚转向务实，重新赢得市场关注。推荐上汽集团、东方明珠、东吴证券、安徽合力、益民集团、江淮汽车和上海机电等。

　　海通证券主题投资正当时

　　稳增长消除增长回落和信用违约的风险，市场情绪回升。投资者对低估蓝筹、新经济各有偏好。在情绪回升背景下，主题投资符合存异求同特征。首先，丝绸之路是对外开放新战略。习近平总书记多次强调，能源局、交通部已推进配套政策，关注后续政策及二季度中央新疆工作会议。关注准油股份、通源石油、新疆城建、特变电工、中国南车、航空动力、曲江文旅、西安饮食等。其次，两岸自贸区有望成为海西建设新动力。两岸自贸区有望在ECFA框架下，以厦门自贸区、平潭自由港、台湾自由经济示范区等为基础，进一步加强两岸合作。关注建发股份、象屿股份、永辉超市、厦门空港、福建高速和中福实业等。

　　中信证券 寻找局部行情

　　当前的市场缺乏内生的投资主逻辑，基本面冲击和IPO重启又相互交错，在策略上只能退而寻找局部行情。建议继续关注两条丝绸之路(相关规划和扶持政策正在制定中)、国企改革(上海国资会议部署落实改革方案，以及江汽集团整体上市)、新能源汽车(北京车展，以及特斯拉总裁将于近期访华)等主题热点，以及军工(习近平调研空军机关、主持召开国安委第一次会议)、农业(猪价筑底反转带动养殖股向上)等行业的投资机会。