总理战略成A股护盘王牌 机构追逐金融保险股(5)

　　东莞证券董事长张运勇：沪港通将促使资金流入A股

　　自中国证监会与香港证监会联合公告推出沪港股市互联互通(简称沪港通)以来，沪港通受到国内外投资者的热议。东莞证券董事长张运勇表示，由于沪港通试点将可以实现内地和香港资本市场的双向开放，资金是双向流动的。在资金流向方面还要看正式实行后的国内和香港的具体情况而定。初步判断来看，沪港通试点正式实行后，可能会带动更多的资金从香港流入国内A股。

　　张运勇表示，从理论上来讲，资金的流向应该是取决于内地和香港资本市场哪边的吸引力更强。香港股市的优势在于：资本市场的成熟度较高、整体估值水平较为合理、T+0的交易机制、近几年股市持续走强的赚钱效用等等。而国内A股股市的优势在于：中国经济持续发展背景下中国市场的巨大影响力、蓝筹股的低估值、人民币升值的预期、较多的国内A股标的、较高的流动性和一定的投机性等等。另外，独特的“A+H”股由于存在着折价或者溢价的格局，也将可能影响资金的流动。

　　总体来看，国内目前低估值的蓝筹股和未来经济转型预期下的经济回暖，还是对香港以及海外资金构成较大的吸引力。而且相比于QFII等方式，沪港通模式下资金进入中国更为方便快捷，将会吸引更多的国际投资者(包括个人投资者)的介入。而且，从适度初期的额度规模来看，沪股通总额度为3000亿元人民币，每日额度为130亿元人民币；港股通总额度为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。这也意味着沪股通的额度和日均交易量均略高于港股通。

　　因此，从我们的初步判断来看，沪港通试点正式实行后，可能会带动更多的资金从香港流入国内A股。不过如果出现A股持续低迷、港股持续赚钱效应、人民币持续贬值等等因素，将可能使得资金流向发生反向变化。(东莞证券 张运勇)