招商证券承销次新股3/4业绩下滑

　　投资者：既“荐”又“保”才叫好券商

　　IPO开闸后，首发的48只次新股一季报纷纷出炉。大众证券报和财信网记者统计最新数据显示，截至4月24日，其中共有18家公司宣布业绩向下变动。值得注意的是，这48家上市公司招商证券保荐的公司有4家：牧原股份、金一文化、金贵银业和创意信息。其中3家公司一上市业绩就变脸，占招商证券该批保荐项目的四分之三。

　　牧原股份成业绩变脸王

　　牧原股份4月16日晚间发布的2014年一季报显示，今年第一季度归属于上市公司股东的净利润亏损5572万元，同比减少328.3%。与此同时，公司还预告今年上半年业绩将亏损1亿至1.4亿元，下滑幅度在业绩“变脸”次新股中居于首位。

　　而1月27日，牧原股份上市前夜，公司公告预计2014年1~3月营业收入同比增长30%以上;净利润为2331.6万~3497.4万元，同比增幅-20%~20%。然而，仅两个月之后，牧原股份的业绩预告出现巨变。3月29日，牧原股份发布一季度业绩修正预告。公司预计一季度亏损4500万~6500万元。

　　记者查询发现，招商证券之前曾出具过两篇牧原股份的研报，均给予牧原股份“强烈推荐A”的评级，其中有一篇研报标题为《两个月换两年难道不值》。

　　金一文化创募投项目变脸速度新纪录

　　金一文化1月27日上市，上市7天之后，该公司就于2月11日晚发布 《关于变更募集资金投资项目的公告》，将6900万元原本投入零售渠道建设的资金，改投向农业银行和招商银行渠道。其速度之快，创下A股市场募投项目变脸新纪录。

　　3月31日，金一文化发布《2014年第一季度业绩预告修正公告》显示，一季度亏损1200万元至1900万元，与此前预测数相差近4000万元，而去年同期，该公司还盈利2435.83万元。

　　金贵银业2013年净利润增长-5.85%

　　同是招商证券保荐的金贵银业4月22日发布2013年年报，年报显示每股收益0.91元，净利润15979.77万元，同比去年增长-5.85%。

　　从经营上看，金贵银业营收连年递增，但其净利润却出现连续三年负增长。记者查阅招股书显示，金贵银业2011年-2012年净利分别为1.86亿、1.69亿元。

　　保荐项目劣迹多多位保代被处罚

　　招商证券保荐的上市公司，近年来也频发上市业绩就变脸的问题，并且还多次遭到处罚。资料显示，2010年招商证券保荐的IPO公司21家，在上市当年业绩便下滑的有7家;2011年，招商证券保荐的企业13家，有3家在上市当年业绩出现变脸;2012年，招商证券保荐上市的7家企业中，有3家公司在2012年当年便出现了业绩下滑。

　　据证监会发布的公告称，2009年招商证券保荐人周凯，2011年5月保荐人王黎祥、帅晖，2012年1月保荐人李黎明在从事“桂林三金、蓉胜超微”等保荐项目存在违法违规等事项，受到立案调查，并被有关部门通报批评。

　　券商保荐需既“荐”又“保”

　　针对保荐机构责任问题，大众证券报和财信网记者采访了宁波市证券期货业协会谢贯忠会长，谢会长说“券商的研报，一般都有关于风险的提示，投资者在关心研究报告的同时也应该重视研报的风险提示，如果投资者发现券商的研报只有推荐理由，没有风险提示，可以收集证据，向有关部门投诉”。

　　南京一位市场人士告诉记者，“保荐券商作为连接拟上市公司与投资者的桥梁，如果没有做到对投资者和监管机构负责，只怕注册制放开后，保荐项目流产不会是天方夜谭。”

　　“我们这些小散户，不是炒新一族，做股票还是挺相信券商的研究报告，但如果都如同招商证券这种‘坑爹’做法，到最后就是狼来了的故事，券商保荐应该是既“荐”又“保”才叫好券商。”华泰证券南京瑞金路营业部的股民谷先生笑着告诉记者。