弱势迎接新股重启

　　市场：略有回稳

　　本周市场冲高回落，呈现弱势整理态势。周一在国务院发布新国九条的消息刺激下大幅上涨，但周二、周三、周四却快速回落，周五略有回稳，上证综指全周上涨0.76%，深成指全周上涨1.11%，两市周K线均为带长上影线的小阳十字星，两市成交量较上周略有放大，仍维持在非常萎缩的水平，显示市场人气极度低迷，投资者信心严重不足，市场上行压力沉重。

　　新国九条尽管对股市中长期的稳定健康发展具有重要作用，但由于尚未出台实质性落实措施，因此对短期市场影响非常有限，市场仅维持了一天的上涨行情。IPO配套措施5月9日终于落地，说明新股IPO很快即将重启。尽管此次有关各方修改了新股市值配售的规则，给二级市场引入了一些新的资金，并使投资者抽资认购新股的压力有所缓解，但新股发行仍不可避免地会分流二级市场的资金。特别是证监会5月13日重新开始受理IPO申请，说明IPO排队公司在目前已达到约600家的基础上还将继续增加，这更加加剧了投资者对新股的恐惧。我们认为，当前，新股重启是制约市场的最主要因素，是市场面临的最大压力，是投资者的最大担忧，因此，在新股即将重启之前以及正式重启的初期，预计市场仍将维持弱势整理格局，此时，投资者必须保持谨慎，严格控制仓位并以短线操作为主。

　　板块热点方面，以煤炭、有色为代表的资源股本周大起大落，周一大幅上涨，此后便连续调整。特别是镍资源股和钼资源股，连续大涨后出现了深度调整。我们认为，当前宏观经济背景还不能支持强周期性行业全面走强，因此，煤炭、有色板块尽管可能还会出现反弹，但空间应较为有限。

　　去年以来持续表现活跃的智能穿戴、苹果概念、移动转售、蓝宝石、电动汽车、医疗保健概念股本周后几个交易日大都出现了深度调整。我们认为，这些股票前期大都是题材性炒作，目前估值都偏高，近期将以调整为主，不宜参与。

　　长江证券

　　豫股：农业板块走强

　　周五豫股指数报收5133.69点，上涨11.71点，涨幅0.23%，强于大盘。其中思达高科、牧原股份和汉威电子涨幅居前，均在4%以上。表现强势的牧原股份属于农业板块。农业板块虽然整体景气度不高，但是养殖、食糖板块的复苏将带来相应的投资机会。

　　虽然目前糖价表现仍然低迷，但是我们认为有利的因素正在累积，行业景气度将逐步提升。首先，由于近期异常天气等原因，巴西白糖产量不达预期；其次，印度农业部称，将4~5月份原糖的出口补贴削减32%，将抑制印度食糖出口；再次，由于甘蔗收购价格下调，广西、海南等主要产区种植面积显著下降；最后，根据气象部门预测，2014年发生厄尔尼诺天气的概率较大，届时将影响甘蔗的产量，进一步影响食糖的供应。

　　综合上述因素影响，蔗糖供需过剩的格局将在未来显著改善，行业景气度将逐步提升，看好行业未来表现。