研究员邢庭志"空"袭伊利股份 多空鏖战三日

　　别有用心还是跨界玩票？

　　光大证券研究员邢庭志的一篇62页研报，将基金重仓股伊利股份(600887.SH)打下深渊，这对众多早已深度套牢的机构来讲，无异于“落井下石”。

　　经过节后三回合鏖战，始作俑者是否如伊利方面所说“不了解情况”？配合做空是否蓄谋已久？掌握真金白银的机构又动作如何？

　　第一回合：端午突袭

　　6月1日，就在机构人士仍在各地安闲度假之际，光大证券食品饮料研究员邢庭志的一篇重磅报告《伊利将遭遇低温奶、常温酸奶和进口奶的全面冲击》出炉，有如一颗子弹压进枪膛，瞄准机构又爱又恨的伊利股份，这份报告对伊利的评级是：卖出。

　　波澜不兴的A股市场，可谓“西线无战事”，多年来闻所未闻的“枪声”响起，显得格外刺耳。

　　“邢庭志的特点就是价值导向，‘唱反调’。2014年初，茅台股份(600519.SH)处于最低点的时候，他曾向机构极力推荐这只已被市场抛弃的股票，当时也是闷头写了一篇很长的报告。”熟悉邢庭志的人士向21世纪经济报道记者透露，“接下来的几个月里，茅台从120块左右涨到160块以上，机构赚得盆满钵满。如果说他是‘最差分析师’，他的业绩排名怎么可能在单位排名前列？”

　　不过，对于邢庭志苦心经营数月再度推出的报告，伊利集团执行总裁张剑秋不以为然。他向外界公开表示，“在我们来看，光大证券研究员此前一直专注白酒领域，可能在思维习惯及数据估值上有一定的惯性。”

　　然而，市场并没有忽视这位白酒研究员对乳业巨头的狙击，而是用真金白银做出选择。

　　6月3日，伊利股份收报31.87元，日跌幅达7.75%，当日53亿市值蒸发，创近10个月以来新低。

　　当日，券商分析师们开始在微信打听事件的来龙去脉，很多人向邢庭志表达“崇敬之情”。

　　“邢庭志做了我们一直想做而不敢做的事情。”沪上某券商零售行业分析师表示，“之前我们看上市公司再不顺眼，最多也就是给个中性评级，这已经算是相当不客气的了。就这还要背负巨大的压力，分析师不和上市公司搞好关系拿消息，怎么在买方面前玩得转？”

　　事实上，这份报告出炉的时点，恰好与国家食品药品监督管理总局公布“婴幼儿配方乳粉生产许可审查”结果重合：有媒体称四家伊利旗下工厂意外落榜。5月29日的这一利空消息与邢的报告形成合力，一同把伊利股价驱向年内低点。