大盘上演惊天逆袭 掘金15只低价股当积极介入(7)

　　　　巨星科技:光热发电价格有望落定,浙江中控将从中受益

　　巨星科技 002444

　　研究机构：广发证券 分析师：罗立波,刘国清,真怡 撰写日期：2014-08-13

　　核心观点:

　　根据央广网财经频道消息,备受瞩目的光热发电示范项目上网电价,最终有可能锁定在1.2~1.25元/kwh 之间,相关文件有望于近期发布。上网电价的确定,将为光热发电市场提供启动契机,对整个行业是一针强心剂。

　　光热发电市场潜力巨大:太阳能光热发电是通过大面积反射镜以聚焦的方式将太阳的直接辐射聚集起来,加热工质,驱动汽轮机或斯特林机进行发电。根据国家能源局发布的太阳能发电“十二五”规划目标,太阳能光热发电装机规模要达到1000MW。如果光热上网电价定在1.2~1.25元/kwh,将高于光伏0.9~1.0元/kwh 的水平,意味着光热发电具有很强的政策推动。

　　浙江中控将从中受益:目前,国内太阳能光热发电处于起步阶段,其中,浙江中控太阳能技术和中广核在青海德令哈的项目处于领先位置。目前,浙江中控已建成了10MW 塔式光热电站,是国内首座商业化示范电站,从中掌握了从项目咨询、工程设计、设备成套、项目建设、专业运营的全过程能力,其技术在前述报道电价水平具有良好的盈利前景。

　　巨星科技多点布局,将陆续开花结果:巨星科技通过两层持股关系投资中易和科技(间接持股23.3%,为第一大股东),旗下包括浙江中控研究院、中控太阳能技术、国自机器人、中易和节能技术等四家企业,从而分享工业自动化、机器人、光热发电、大数据节能等新兴产业发展。

　　盈利预测和投资建议:我们预测公司2014-2016年分别实现营业收入3,073、3,536和4,066百万元,EPS 分别为0.549、0.642和0.747元。基于公司手工具业务稳步增长,对外投资不断取得进展,我们继续给予“买入”的投资评级,合理价值为12.62元,相当于2014年23倍PE 估值。

　　风险提示:公司产品以出口欧美为主,如果汇率大幅波动将对利润有明显影响;原材料价格如果波动显著将影响公司产品的利润率。